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艾迪细密: 烟台艾迪细密呆板股份有限公司公开发动可转换公司债券申请文件逆馈私见的回复

2022-01-19 08:43分类:薇岚医美 阅读:

证券简称:艾迪细密                证券代码:603638  关于烟台艾迪细密呆板股份有限公司   公开发动可转换公司债券申请文件            逆馈私见的回复            保荐机构(主承销商)             二零二一年十二月中国证券监督管理委员会:  根据贵会下发的《烟台艾迪细密呆板股份有限公司公开发动可转债申请文件逆馈私见》    (中国证监会动政应许项目审阅一次逆馈私见报告书 213269 号,以下简称“逆馈私见”)的请求,烟台艾迪细密呆板股份有限公司(以下称“艾迪细密”或“发动人”)已同民生证券股份有限公司(以下称“保荐机构”)、北京植德律师事务所(以下简称“发动人律师”)、天职国际会计师事务所(特殊凡俗合伙) (以下简称“发动人会计师”)就逆馈私见所挑题目逐项进动了仔细核查及分析说明,并根据贵会逆馈私见的请求挑供了书面回复,具体内容如下:  (如无特殊说明,本逆馈私见回复中的简称与《烟台艾迪细密呆板股份有限公司公开发动可转换公司债券召募说明书》中的简称具有相像含义;本逆馈私见回复中所引用数据,如合计数与各分项数直接相加之和存在迥异,或少量点后尾数与原首数据存在迥异,系由精确位数分歧或四弃五入形成的)逆馈题目一     请申请人增多说明自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,公司实施或拟实施的财务性投资(包括类金融投资,下同)情况,是否存在比来一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形,并将财务性投资总额与公司净资产规模对比说明本次召募资金的必要性和合理性。     请保荐机媾和会计师发外核查私见。     回复:     一、自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,公司实施或拟实施的财务性投资(包括类金融投资,下同)情况     (一)财务性投资与类金融投资的认定依据  (1)《再融资业务若干题目解答》关连规定  根据《再融资业务若干题目解答(2020 年 6 月修订)》规定:①财务性投资的类型包括不限于:类金融,投资产业基金、并购基金,拆借资金,委托贷款,以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资,购买收入颠簸大且风险较高的金融产品,非金融企业投资金融业务等;②围绕产业链上卑劣以获取技术、质料或渠道为主意的产业投资,以收购或整合为主意的并购投资,以拓展客户、渠道为主意的委托贷款,如切合公司主交易务及战略发展倾向,不界定为财务性投资;③金额较大指的是,公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报外归属于母公司净资产的 30%(不包括对类金融业务的投资金额)。期限较长指的是,投资期限或预计投资期限超过一年,以及虽未超过一年但长期滚存。  (2)    《发动监管问答——关于引导规范上市公司融资动为的监管请求》关连规定  根据《发动监管问答——关于引导规范上市公司融资动为的监管请求(2020年 2 月修订)》规定:上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上比来一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。  (3)《监管规则适用指引——上市类第 1 号》关连规定  根据《监管规则适用指引——上市类第 1 号(2020 年 7 月修订)》规定:对上市公司召募资金投资产业基金以及其他相同基金或产品的,如同时属于以下情形的,答当认定为财务性投资:①上市公司为有限合伙人或其投资身份相同于有限合伙人,不具有该基金(产品)的实际管理权或控制权;②上市公司以获取该基金(产品)或其投资项主意投资收入为严重主意。  根据《再融资业务若干题目解答(2020 年 6 月修订)》规定:除人民银动、银保监会、证监会答允从事金融业务的持牌机构为金融机构外,其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于:融资租赁、商业保理和小贷业务等。  (二)自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,公司实施或拟实施的财务性投资情况开发动可转换公司债券关连的议案,自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今(2021 年 2 月 2 日至本逆馈私见回复出具日),经过逐项对照核查,发动人不存在已实施或拟实施的财务性投资与类金融业务,具体情况如下:  自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在已实施或拟实施的类金融业务及投资。  自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在已实施或拟实施的投资产业基金、并购基金。  自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在已实施或拟实施的拆借资金。  自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在已实施或拟实施的委托贷款。     自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在已实施或拟实施的以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资。     自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人为挑高资金运用效率,动使闲置资金购买了银动理财产品,关连产品金额较小、预期收入率较矮、风险评级较矮,且期限在一年以内,不属于期限较长、收入颠簸大且风险较高的金融产品,不属于财务性投资。     自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在非金融企业投资金融业务的情形。     自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在拟实施财务性投资的关连安排。     如上所述,自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况。     二、是否存在比来一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形,并将财务性投资总额与公司净资产规模对比说明本次召募资金的必要性和合理性     (一)比来一期末不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形     截至 2021 年 9 月末,发动人资产欠债外中大略与财务性投资关连的会计科目情况如下外所示:                                                   单位:万元                                  财务性投资       财务性投资占归属母公序号       项目       账面价值                                    金额         司一共者净资产比例        合计          22,477.47     -                        -自有闲置资金购买的银动理财产品,预期收入率较矮、风险评级较矮,且期限在一年以内,亦不存在长期滚存情形,不属于期限较长、收入颠簸大且风险较高的金融产品,不属于财务性投资。                                                   单位:万元               项目                     2021-09-30答收利息                                                       -答收股利                                                       -其他答收款                                               1,814.56               合计                                   1,814.56    按款项性质分类情况如下外所示:                                                   单位:万元               项目                     2021-09-30押金及保证金                                              1,196.91出口退税款                                                396.64员工社保及公积金                                             162.14备用金                                                   58.88               合计                                   1,814.56    其中押金及保证金为土地保证金及其他通常经营活动所需挑供的押金、保证金,出口退税款为发动人出口货物按规定申请取得出口退税款项,员工社保及公积金为发动人代扣代缴员工自身承担的社保及公积金,备用金为发动人员工向发动人申请的用于差旅和通常工作的备用金,均不以获取投资收入为主意,不属于财务性投资。增值税,不属于财务性投资。付设备款,不属于财务性投资。  如上所述,比来一期末,发动人不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。  (二)将财务性投资总额与公司净资产规模对比说明本次召募资金的必要性和合理性  比来一期末,发动人不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资(包括类金融业务)的情形。  发动人本次公开发动可转换公司债券拟召募资金总额不超过人民币 10.00亿元(含 10.00 亿元),扣除关连发动费用后的召募资金净额将完全用于“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”“工程呆板用电控多路阀建设项目”及增多动摇资金。本次召募资金投资项主意实施,将进一步完美发动人产业链布局,推动高端液压件国产化,加速国产液压件的进口替代进程,进一步加强发动人核心竞争力。同时,本次公开发动可转换公司债券将使发动人的资产规模相答增多,资本实力将得以升迁,财务结构将更趋合理,有利于加强发动人资产结构的闲暇性和抗风险能力。  综上所述,比来一期末,发动人无财务性投资,本次公开发动可转换公司债券召募资金完全围绕发动人主交易务发展的必要,具有必要性和合理性。  三、保荐机媾和会计师核查程序及核查私见  (一)核查程序  保荐机构履动了以下核查程序:人交易性金融资产、其他答收款、其他动摇资产和其他非动摇资产等科目明细外,分析款项性质及分类,判定是否属于财务性投资(含类金融投资);的发动人银动理财产品的购买明细外、银动回单等资料;首至今是否存在已实施或拟实施的财务性投资(含类金融投资);本次召募资金的必要性和合理性。  (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:  自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在实施或拟实施的财务性投资(含类金融投资)的情况,不存在比来一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形,本次召募资金具有必要性和合理性。  经核查,发动人会计师认为:  自本次发动关连董事会决议日前六个月首至今,发动人不存在实施或拟实施的财务性投资(含类金融投资)的情况,不存在比来一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形,本次召募资金具有必要性和合理性。逆馈题目二     申请人本次募投项目用于闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目和工程呆板用电控多路阀建设项目及增多动摇资金。请申请人增多说明:     一、募投项目具体投资数额安排明细,投资数额的测算依据和测算过程,各项投资构成是否属于资本性支出;     二、本次募投项主意召募资金动使和项目建设的进度安排,本次召募资金是否包含本次发动关连董事会决议日前已投入资金;     三、说明本次募投项目与前次募投项目以及公司现有业务的联系与区别,本次募投项目建设的必要性、合理性及可动性,是否切合公司团体战略规划并产生协同性;     四、结合卑劣客户、在手订单、市场容量、竞争对手、现有产品产能运用率、后续市场开拓计划等情况说明新增产能消化措施;     五、说明本次募投项目效好测算的过程,结合前次募投项目实际效好情况进一步说明本次募投项目效好测算是否威严,关连风险流露是否充实。     请保荐机构及会计师核查并发外私见。     回复:     一、募投项目具体投资数额安排明细,投资数额的测算依据和测算过程,各项投资构成是否属于资本性支出     发动人本次公开发动可转换公司债券拟召募资金总额不超过人民币 10.00亿元(含 10.00 亿元),扣除关连发动费用后的召募资金净额将完全用于以下项目,具体如下外所示:                                              单位:万元序号             项目名称          项目总投资          拟投入召募资金               合计              100,000.00     100,000.00     (一)募投项目具体投资数额安排明细,投资数额的测算依据和测算过程      本项主意实施主体为艾迪细密,建设地点位于烟台市经济技术开发区长江路装置线、测试台等关连设备装置于厂房内,并完美关连配套设施,特意从事闭式编制高压柱塞泵和马达的研发和生产。      (1)募投项目具体投资数额安排明细      本项主意总投资额为 55,070.15 万元,其中建设投资 52,262.08 万元,铺底动摇资金 2,808.07 万元,具体投资金额如下外所示:                                                       单位:万元                                                      拟动使召募资序号            项目名称         总投资额            投资比例                                                        金投资              合计               55,070.15    100.00%     55,070.15      (2)投资数额的测算依据和测算过程      根据烟台市工业设计研讨院有限公司出具的《烟台艾迪细密呆板股份有限公司闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目可动性研讨报告》,该项目投资数额的测算依据和过程如下:      ①建设投资      A.修建工程费      本项目拟运用发动人现有厂房,无修建工程费用。      B.设备购置及装置      本项目设备选型在已足工艺设计请求的基础上,以募投项目新增产品达产年计划年产能为依据,充实考虑设备的可扩容性和通用性,选用具有前辈技术程度、性能闲暇、自动化程度高的生产设备。      设备购置费为到厂价(含运杂费),其中,标准设备为设备厂家报价,非标准设备按现动市场制造价计算;设备装置工程费为 1,006.72 万元。设备购置费具体情况如下:                                    单位:万元/台或万元/条;万元设备            设备名称         数目        单位   单价     总价类别     卧式多托盘加工中心                12   台     364     4,368     卧式多刀库加工中心                14   台     452     6,328     数控卧式车床                   30   台     45      1,350     立式加工中心                   20   台     63      1,260     车铣复合                      6   台     422     2,532呆板加工   五轴加工中心                    8   台     400     3,200设备     细密双主轴双刀塔车削中心              8   台     260     2,080     细密镗铣中心                    6   台     424     2,544     多工位珩铰机                    8   台     136     1,088     工业机器人上下料编制               20   台     32         640                    小计                          25,390     球面磨床                      4   台     484     1,936     球头磨床                      4   台     435     1,740     细密无心磨床                    5   台     412     2,060磨削   无心磨床                      6   台     120        720抛光设备   平面研磨机                     5   台     50         250     细密外圆磨床                    4   台     371     1,484     强力磨                       4   台     320     1,280                    小计                           9,470     自动校直机                     2   台     350        700     高压清洗机                     4   台     108        432     超声波清洗机                    6   台     309     1,854其他     炎能去毛刺机                    4   台     405     1,620设备     光饰机                       4   台     50         200     自动化装置流水线                  4   条     307     1,228     泵、马达生产试验台                 8   台     365     2,920      泵、马达研发试验台              6   台   556     3,336      泵、马达耐久实验台              2   台   653     1,306      三坐标                    4   台   425     1,700      轴类综合测量仪                2   台   90       180                   小计                       15,476                  合计                        50,336     C.工程建设其它费用     工程建设其它费用,按国家相关收费标准并结合当地实际情况考虑进动估算,具体费用明细如下:                                           单位:万元序号                 费用名称                     金额                  合计                         401.91     D.预备费     本项目预备费为 517.45 万元,发动人根据以去项目经验,服从征服上述费用之和的 1%计算确定。     ②铺底动摇资金     根据发动人生产经营计划及项目具体特点,服从征服《建设项目经济评价手法与参数(第三版)》,采用分项细估法进动测算。根据测算结局,本项目实施过程共需动摇资金 9,360.24 万元,铺底动摇资金按项目所需动摇资金的 30%计算,为     于是,发动人对本次召募资金投资项目投资数额的测算,基于项目实际必要,并结合以去项目经验及各项支出的实际市场价格情况进动估算,投资数额的测算威严、合理。     本项主意实施主体为艾迪液压,建设地点位于烟台市福山区福新路 75 号。本项目将运用发动人全资子公司艾迪液压自有厂房,购置走心机、数控加工中心、数控车床、磨床、装置线、测试台等设备装置于厂房内,并完美关连配套设施,特意从事工程呆板用电控多路阀的研发和生产。      (1)募投项目具体投资数额安排明细      本项主意总投资额为 22,497.00 万元,其中建设投资 20,729.32 万元,铺底动摇资金 1,767.68 万元,具体投资金额如下外所示:                                                        单位:万元                                                       拟动使召募资序号            项目名称         总投资额             投资比例                                                        金投资              合计               22,497.00     100.00%     22,497.00      (2)投资数额的测算依据和测算过程      根据烟台市工业设计研讨院有限公司出具的《烟台艾迪液压科技有限公司工程呆板用电控多路阀建设项目可动性研讨报告》,该项目投资数额的测算依据和过程如下:      ①建设投资      A.修建工程费      本项目拟运用发动人全资子公司艾迪液压现有厂房,无修建工程费用。      B.设备购置及装置      本项目设备选型在已足工艺设计请求的基础上,以募投项目新增产品达产年计划年产能为依据,充实考虑设备的可扩容性和通用性,选用具有前辈技术程度、性能闲暇、自动化程度高的生产设备。      设备购置费为到厂价(含运杂费),其中,标准设备为设备厂家报价,非标准设备按现动市场制造价计算;设备装置工程费为 500.00 万元。设备购置费具体情况如下:                                           单位:万元/台或万元/条;万元设备类              设备名称              数目       单位   单价      总价 别      走心机(型号:38)                 10      台     128      1,280      走心机(型号:32)                 40      台     62       2,480      数控卧式车床                     23      台     31          713呆板加      立式加工中心                     41      台     40       1,640工设备      卧式加工中心                     29      台     208      6,032      工业机器人上下料编制                 22      台     28          616                          小计                           12,761      数控阀体珩磨机                        9   台     190      1,710磨削抛      数控切入式无心磨床                      5   台     342      1,710光设备                          小计                            3,420      自动校直机                          8   台     41          328      高压清洗机                          8   台     84          672其他设      自动化装置流水线                       5   条     205      1,025 备      液压阀性能测试台                       6   台     265      1,590                          小计                            3,615                     合计                                19,797     C.工程建设其它费用     工程建设其它费用,按国家相关收费标准并结合当地实际情况考虑进动估算,具体费用明细如下:                                                     单位:万元序号                    费用名称                            金额                     合计                                227.08     D.预备费     本项目预备费为 205.24 万元,发动人根据以去项目经验,服从征服上述费用之和的 1%计算确定。   ②铺底动摇资金   根据发动人生产经营计划及项目具体特点,服从征服《建设项目经济评价手法与参数(第三版)》       ,采用分项细估法进动测算。根据测算结局,本项目实施过程共需动摇资金 5,891.70 万元,铺底动摇资金按项目所需动摇资金的 30%计算,为   于是,发动人对本次召募资金投资项目投资数额的测算,基于项目实际必要,并结合以去项目经验及各项支出的实际市场价格情况进动估算,投资数额的测算威严、合理。   (1)募投项目具体投资数额安排明细   本项主意实施主体为艾迪细密,发动人拟将本次公开发动可转换公司债券召募资金中的 22,432.85 万元用于增多动摇资金,进一步升迁资金实力,优化资本结构,衰落财务风险和经营风险,以及已足另日业务增加的营运资金需求。   (2)投资数额的测算依据和测算过程   ①动摇资金测算的基本如果   动摇资金占用金额严重受发动人经营性动摇资产和经营性动摇欠债影响,发动人以经审计的 2020 年交易收入以及关连经营性动摇资产和经营性动摇欠债占交易收入的比重为基础,服从征服出卖百分比法对构成发动人通常生产经营所需动摇资金的严重经营性动摇资产(答收票据+答收账款+答收款项融资+预支款项+存货)和严重经营性动摇欠债(支吾票据+支吾账款+预收款项+合同欠债)折柳进动估算,进而展望发动人另日三年生产经营对动摇资金的需求量。   ②交易收入增加率、经营性动摇资产和经营性动摇欠债占交易收入的比例性动摇欠债占交易收入的比例如下外所示:                                                  单位:万元                近三年交易收入的复合增加率       项目        2020 年度         2019 年度        2018 年度交易收入                225,562.45     144,244.50     102,065.29近三年交易收入的复合增加率            近三年经营性动摇资产占交易收入的平均比例       项目        2020-12-31            2019-12-31       2018-12-31答收票据                  17,908.41              3,643.68         5,367.47答收账款                  48,925.08            17,719.95         12,924.33答收款项融资                13,366.38              6,632.41                -预支款项                   1,704.16               904.52          1,261.40存货                    62,200.58            46,199.19         36,715.13经营性动摇资产小计            144,104.61            75,099.74         56,268.34经营性动摇资产占交易收入的比例近三年经营性动摇资产占交易收入的平均比例            近三年经营性动摇欠债占交易收入的平均比例       项目        2020-12-31            2019-12-31       2018-12-31支吾票据                  22,770.62              2,721.99         8,468.61支吾账款                  50,269.03            28,361.69         22,179.43预收款项                               -          956.53            796.01合同欠债                     734.74                     -                -经营性动摇欠债小计             73,774.39            32,040.20         31,444.06经营性动摇欠债占交易收入的比例近三年经营性动摇欠债占交易收入的平均比例     如上外所示,比来三年,发动人交易收入的复合增加率为 48.66%;经营性动摇资产占交易收入的平均比例为 57.03%;经营性动摇欠债占交易收入的平均比例为 28.58%(本测算不构成红利展望答应)。     ③动摇资金需求测算     比来三年,发动人交易收入的复合增加率为 48.66%,基于威严性原则,如果发动人 2021 年至 2023 年的交易收入的复合增加率为 20%,该如果仅用于计算发动人的动摇资金需求,并不代外发动人对 2021 年度、2022 年度、2023 年度及以后的经营情况及趋势的判定,亦不构成发动人红利展望。本次动摇资金需求测算严重考虑发动人交易收入变动导致的资金需求变动,不考虑发动人建设厂房、生产线、购买机器设备等投资动为的资金需求,并结合近三年经营性动摇资产、经营性动摇欠债占交易收入的平均比例测算 2021 年至 2023 年的“经营性动摇资产-经营性动摇欠债”的差值,进而确定动摇资金缺口。具体测算过程如下外所示:                                                                             单位:万元        项目交易收入                  225,562.45          270,674.94       324,809.92         389,771.91经营性动摇资产小计             144,104.61          154,357.56       185,229.07         222,274.88经营性动摇欠债小计              73,774.39           77,347.23        92,816.68         111,380.01经营性动摇资产-经营性动摇欠债累计动摇资金缺口                                                                       40,564.65     根据上外测算,预计 2021 年至 2023 年,发动人累计动摇资金缺口为     (二)各项投资构成是否属于资本性支出     本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”“工程呆板用电控多路阀建设项目”对答投资内容中的“设备及工器具购置与装置费”属于资本性支出,其他支出属于非资本性支出,具体情况如下:                                                                             单位:万元                                                             资本性支             资本性支序号             项目名称                          项目总投资                                                             出金额              出占比               合计                             100,000.00      71,639.72         71.64%     如上外所示,发动人本次召募资金投资项目构成中,资本性支出占比为金投入,于是,本次召募资金用于募投项目非资本性支出的占比为 28.36%,未超过召募资金总额的 30%。     二、本次募投项主意召募资金动使和项目建设的进度安排,本次召募资金是否包含本次发动关连董事会决议日前已投入资金     (一)本次募投项主意召募资金动使和项目建设的进度安排     发动人本次募投项主意投资总额和计划投入召募资金安排如下:                                                                           单位:万元                                                    拟投入召募资金金额序号         项目名称         投资总额                                     第1年            第2年         第3年          合计     闭式编制高压柱塞泵和     马达建设项目     工程呆板用电控多路阀     建设项目           合计           77,567.15    29,946.54      43,044.86   4,575.75   77,567.15     注:上述项目建设期为 24 个月,第 3 年投入召募资金金额为项目运营铺底动摇资金。     发动人本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”“工程呆板用电控多路阀建设项目”项目建设期均为 2 年;预计项目建成投产后第 1年可达到设计能力的 50%,第 2 年可达到设计能力的 75%,第 3 年 100%达产,具体项目实施进度外如下:                                             进度计划序号    项目名称      项目立项和      可动性研讨      设备定货和      制造      设备到货和      装置调试     (二)本次召募资金是否包含本次发动关连董事会决议日前已投入资金议案。截至本次董事会决议日,发动人尚未投入资金进动募投项目建设,本次召募资金不包含本次发动关连董事会决议日前已投入资金。     三、说明本次募投项目与前次募投项目以及公司现有业务的联系与区别,本次募投项目建设的必要性、合理性及可动性,是否切合公司团体战略规划并产生协同性     (一)本次募投项目与前次募投项目以及公司现有业务的联系与区别     发动人建树以来严重从事液压技术的研讨及液压产品的开发、生产和出卖,严重产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品。发动人本次召募资金投资项目与前次召募资金投资项目均围绕主交易务展开,均有助于发动人合理优化生产资源、出卖资源、管理资源,完美液压破拆属具及液压件生产的产业链布局,进一步升迁发动人自立研发能力、核心竞争力及红利能力。     (1)本次募投项目与前次募投项主意区别     本次召募资金投资项目与前次召募资金投资项主意区别如下:     项目          本次召募资金投资项目               前次召募资金投资项目     液压破裂锤   不涉及                        EDT100-EDT10000系列             适配排量40毫升以上主机产品             适配13-50吨位主机产品     液压马达产品           (适用于非开采机方圆)                (适用于开采机方圆)型号           适配排量40毫升以上主机产品             适配13-50吨位主机产品     液压泵             (适用于非开采机方圆)                (适用于开采机方圆)     控制阀     电控多路阀                      不涉及             《山东省建设项目备案表明》(项目                                           烟开审批项[2018]9号;             代码:2107-370672-04-05-784032);项目备案情况                                     烟开审批项[2018]8号;             《山东省建设项目备案表明》(项目                                           烟开审批项[2018]10号。             代码:2107-370611-07-02-277410)                                           烟开环外[2019]15号;             烟开环外[2021]36号;项目环评批复                                     烟开环外[2019]16号;             烟福环审报告外[2021]81号。                                           烟开环外[2019]17号。     本次召募资金投资项目与前次召募资金投资项目严重存在以下区别:     ①液压破裂锤方面,发动人前次召募资金投资项目“液压破裂锤建设项目”的产品为 EDT100-EDT1000 系列破裂锤,用于开采机方圆;本次召募资金投资项目不涉及破裂锤产品。  ②液压马达、液压泵方面,发动人前次召募资金投资项目“工程呆板用高端液压马达建设项目”“工程呆板用高端液压主泵建设项目”的严重产品均用于开采机方圆;本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”的严重产品均用于非开采机方圆。  ③控制阀方面,前次召募资金投资项目不涉及控制阀产品;为顺答电控多路阀替代液控多路阀的动业发展趋势,本次召募资金投资项目“工程呆板用电控多路阀建设项目”的严重产品为电控多路阀。  (2)本次募投项目与公司现有业务的区别  发动人现有业务为液压技术的研讨及液压产品的开发、生产和出卖,严重产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品,严重用于开采机方圆的工程呆板。本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”的严重产品为闭式编制柱塞泵、柱塞马达,用于非开采机方圆的工程呆板,为发动人主交易务向非开采机方圆的伸长;本次召募资金投资项目“工程呆板用电控多路阀建设项目”的严重产品为电控多路阀,相较于发动人现有产品液控多路阀,电控多路阀具有节能高效、智能控制等上风,为发动人对于现有产品的技术升级。  (二)本次募投项目建设的必要性、合理性及可动性  (1)闭式编制高压柱塞泵和马达建设项主意必要性和合理性  ①进一步完美公司产业链布局  发动人行为国内少数可以实现高端液压件量产的制造企业,自建树以来一直聚焦主业,一直增多研发投入,发动人始末与三一重机、徐工呆板等国内驰名工程呆板主机制造商的深度帮忙,在国内开采机液压件市场的份额一直升迁。除了在开采机方圆连续抢占高端液压件市场份额外,发动人进一步拓宽液压产品产业链布局,加大了非开采机方圆关连液压件的开发力度,连续研发可以普及答用于高空作业平台、首重机、矿山呆板等非开采机方圆的闭式编制高压柱塞泵和马达产品。  本项主意实施是发动人主交易务从工程呆板的开采机方圆向其他方圆的横向伸长。另日,发动人在不歇深耕开采机液压件市场的同时,将向非开采机液压件方圆一直拓展,连续加大闭式编制高压柱塞泵和马达等关连液压件产品的研发投入,一直突破关键技术并完美关连工艺流程,进一步挑高国内自立品牌在非开采机液压动业所占的市场份额,促进国内液压动业连续发展。  ②加速国产液压件的进口替代  液压件产品具有加工精度高,工艺复杂等特点,属于高技术附加值的关键基础件,严重为各类装置挑供动力、实现控制等功能,进入高端液压件方圆面临着五大壁垒,包括设计壁垒、品牌壁垒、产品开发壁垒、资金壁垒和人才壁垒。现时吾国高端液压件产品大多依赖进口,川崎重工、博世力士笑、派克汉尼汾等国际液压企业在国内市场占据相等份额。2020 年爆发的新冠病毒疫情加大了全球经济没落的风险,国际贸易的呆滞导致供答链默默危急起初败露,在此背景下国产高端液压件产品替代进口产品的战略意义尤为严重,也切合吾国挑出“内循环为主,外循环为辅”的经济战略方针。  本项目生产的闭式编制高压柱塞泵和马达新产品具有高载荷、高精度、高稳当性的特征,本项目产品生产线配备国内外高端自动化生产设备,可以升迁产品生产效率,降矮生产成本,发动人产品较国内同类产品在性能上有较大竞争上风,较进口同类型产品具有明晰的性价比上风,于是本项主意实施将进一步加速国产高端液压件替代国外产品的进程。  ③进一步加强发动人核心竞争力  行为国内液压动业的驰名企业,发动人一直致力于液压元件新产品的研发生产和新市场的拓展,始末一直加强技术研发团队建设,加强与国内外科研机构及高等院校的帮忙,挑高全过程自立研发能力,促进发动人成为技术创新和科技见效转化的主体,打造成为液压产品方圆的领先技术研发中心。  闭式编制高压柱塞泵和马达项主意实施,将扩大发动人的经营规模,发动人始末拓展新的业务方圆大略实现长期可连续发展,同时可以进一步保持和挑高发动人的动业地位,升迁企业的核心竞争力。  (2)工程呆板用电控多路阀建设项主意必要性和合理性  ①电控多路阀替代液控多路阀是动业另日发展的趋势  多路阀产品是工程呆板设备液压编制中的控制元件,现时发动人生产和出卖的多路阀产品严重为液控多路阀。相较于液控多路阀,电控多路阀因其独特的节能高效、智能控制等上风,显然挑高了编制的控制性、软性和节能成果,为工程呆板的液压编制智能化挑供了条件。液压编制另日的发展倾向是朝机电液一体化和集成化的倾向发展,机电液一体化可实现液压编制的软性化和智能化,充实发挥液压传动力大、惯性小、相答快等利好,电控多路阀另日渐渐代替传统的液控多路阀是动业发展的趋势。  ②霸占技术瓶颈,推动高端液压件国产化  现时吾国液压件动业已具备专长化生产体系,产品门类比较,大略基本已足卑劣动业的需求。但从产品结构来望,吾国液压件动业仍出现出凡俗液压件结构性过剩与高端液压件结构性缺乏共存的局面。近年来国内高端液压件技术程度渐渐升迁,现时已基本接近国际同类产品技术程度,但多路控制阀行为工程呆板液压件的核心控制元件,毛坯铸造和阀芯加工的难度较高,现时国内严重动使液压控制多路阀,电控多路阀基本依赖进口。为解决国产化进程慢的瓶颈,发动人积极相答国家和动业号召,结构特意的研发团队,投入大量的资金,用于霸占电控多路阀的技术难关,本次召募资金投资项主意成功实施将进一步升迁工程呆板高端液压件的国产化率。  ③完美产业链布局,挑高发动人核心竞争力  经过十余年的发展,发动人已经成为国内工程呆板高端液压件动业的领军企业,在技术能力完好性、产品栽类性、产品质量稳当性等方面稳居国动家业前方,为吾国开采机动业高端液压件分散国外液压件的垄断做出了喧赫贡献。发动人拟始末本次召募资金投资项主意实施,促进电控多路阀生产的产业化,一方面大略丰富自身产品体系,完美产品结构,开发更多的客户,进一步拓宽发动人的出卖市场;另一方面大略始末电控多路阀规模化生产和出卖,为发动人带来新的利润增加点,加强红利能力,巩固发动人在国内工程呆板高端液压件动业的市场地位,实现团体竞争力和抗风险能力的升迁。发动人另日将连续布局对呆板、电子、液压三位一体高端综合集成设计能力和答用能力的建设,特殊是加大对机电液综合控制技术的研发和复杂机电液编制智能疏通控制技术答用,全力成为具备国际影响力的高端液压设备供答商和液压技术方案的挑供商。  (3)增多动摇资金的必要性和合理性  ①已足发动人另日业务发展的资金需求,加强连续经营能力  近年来,发动人经营状况杰出,团体业务规模连续扩大,为保持发动人产品的领先上风,巩固发动人在液压动业的领先地位,发动人将凝思于产品的连续创新,开拓高端市场,升迁品牌表象及核心竞争能力。本次增多动摇资金将与发动人另日生产经营规模、资产规模、业务开展情况等相匹配,有助于已足发动人另日业务发展的资金需求,加强连续经营能力。  ②优化资本结构,挑高抗风险能力  为援救发动人发展战略,发动人近年来加大固定资产投资力度和资本开支规模,资产规模和业务规模一直增多,通常营运资金需求亦一直增多。本次增多动摇资金有利于缓解发动人营运资金压力,解决发动人敏捷发展过程中的资金缺乏题目,也有利于优化资本结构、降矮资产欠债率,以挑高发动人抗风险能力。  发动人在液压件动业具有杰出的市场、技术、人才和管理等方面的积累,可以为本次召募资金投资项主意实施挑供保障,具体如下:  (1)市场方面  高端液压件生产工艺复杂,技术门槛和资金请求较高。吾国液压产业首步较晚,国内外企业在液压元件技术积累与制造经验方面存在必然差距,客不悦目上造成了国内里高端液压元件长期以来依赖川崎重工、博世力士笑、派克汉尼汾等国际液压企业进口的局面,液压件动业进口替代空间坦荡。  中国液压件市场的卑劣动业以工程呆板、汽车、重型呆板、机床工具为主,随着基建投资一直增多,工程呆板景气度向好,液压件需求将进一步升迁。发动人液压件产品较吾国同类产品性能上有较大竞争上风,较进口同类型产品性价比上风明晰。卑劣工程呆板动业茁壮的市场需求以及发动人产品较强的竞争上风为发动人本次召募资金投资项主意顺当实施挑供了市场保证。  (2)技术方面  发动人自成立以来一直致力于液压技术及关连产品的研发、生产和出卖。经过十多年的积累,发动人关连产品已经形成了比较明晰的技术和品牌上风,在液压件动业,发动人霸占了液压件细密铸造、加工和测试等技术难关,成功开发并批量化生产液压泵、液压马达、控制阀等高端液压件,始末连续的研发投入,发动人现时已经掌握了闭式编制高压柱塞泵和马达产品以及电控多路阀产品的技术和生产工艺。  发动人设有独力的研发中心,建树了较为完美的技术研发体系,能有效的保证发动人生产技术的领先性。同时,发动人与国内多所科研院校建树了长期闲暇的帮忙相干,开展新产品、新工艺的说合研发,保证技术开发的前辈性、创新性以及可连续性。  本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”是发动人主交易务从工程呆板的开采机方圆向其他方圆的横向伸长,本次召募资金投资项目“工程呆板用电控多路阀建设项目”是对发动人现有产品液控多路阀的技术升级,发动人具备充实的技术程度实施本次召募资金投资项目。  (3)人才方面  经过多年的发展,发动人始末内部成就和人才引进的方式,组建了一支业内资深技术人员构成的行家团队,形成了技术研发的支撑力量;发动人核心管理团队成员无数为长期在液压动业中从事经营管理、创新研发和市场开拓的资深人士,专长结构合理,从业经验丰富。同时,发动人建树了高效的疏通管理模式及培训体系,以升迁高新技术创新式人才和管理团队的研发与管理潜能。  发动人重视专长化团队的建设,一直引进先进的管理和研发人才,丰富、富足的人才贮备为本次召募资金投资项主意实施挑供了管理保障。  (4)管理方面  随着发动人一直的发展,发动人建树了较为完好的公司治理制度和内部控制制度,并随着发动人业务的发展一直健全和完美。发动人将厉格服从征服关连制度的请求规范运作,进一步完美法人治理结构,充实发挥股东大会、董事会和监事会在强盛决策、经营管理和监督方面的作用。从管理能力方面来望,发动人核心管理团队成员无数为长期在液压动业中从事经营管理、创新研发和市场开拓的资深人士,专长结构合理,从业经验丰富,该等成熟的管理经验为本次召募资金投资项主意实施挑供了管理保障。  (三)是否切合公司团体战略规划并产生协同性  发动人将把握工程呆板动业的高速发展及液压件进口替代的历史性机遇,结合实际情况,在大力发展工程呆板液压破拆属具和液压件业务的同时,渐渐完美产品技术研发、品牌建设、营销体系以及售后服务等环节,成为具有核心竞争力、高技术含量的工程呆板液压破拆属具及液压件供答商。  发动人在巩固开采机方圆市场占领率的基础上,向非开采机方圆伸长,一直丰富产品栽类、完美产品结构,以挑高产品竞争力;在巩固国内市场的基础上积极拓展海外市场,融入全球工程呆板属具及液压件的采购体系,以性能超卓的产品服务于国内外主机厂商及售后服务市场。  根据总体发展战略,综合考虑实际情况以及动业发展情况,发动人将巩固、闲暇与国内大型工程呆板主机厂商的配套帮忙相干,进一步加大液压破裂锤、液压泵、液压马达等系列产品的研发力度,升迁产品核心竞争力。  本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”是发动人主交易务从工程呆板的开采机方圆向其他方圆的横向伸长,“工程呆板用电控多路阀建设项目”是对发动人现有产品液控多路阀的技术升级。项目顺当达产后,发动人业务体系将更加完美,工艺更加前辈,有利于加强技术装备实力,承接新的业务及挑高市场占领率。同时,本次公开发动可转债有利于加强公司实力,缓解公司营运资金压力,改善公司财务状况,为公司的进一步发展奠定基础。  于是,本次募投项目是已足公司业务发展必要和技术升级的严重举措,切合公司团体战略规划并产生协同性  四、结合卑劣客户、在手订单、市场容量、竞争对手、现有产品产能运用率、后续市场开拓计划等情况说明新增产能消化措施  本次募投项目建设完毕后,闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目达产后可实现年产闭式编制高压柱塞泵和马达共计 8.8 万台的产能;工程呆板用电控多路阀建设项目达产后可实现年产电控多路阀 3.5 万台的产能。从卑劣客户、在手订单、市场容量、竞争对手、现有产品产能运用率、后续市场开拓计划等方面来望,发动人具有较强的新增产能消化能力,具体分析如下:  (一)卑劣客户及在手订局部面  本次召募资金投资项目产品闭式编制高压柱塞泵和马达是工程呆板液压编制的核心动力元件,该产品具有高载荷、高精度、高稳当性的特征,为高端液压件产品。由于吾国液压技术首步较晚,技术积累相对单薄,客不悦目上造成了国内闭式编制高端液压元件严重依赖进口的局面。在国家关连政策的援救下,以发动人为代外的国内液压件生产厂商结构特意的研发团队并投入大量的资金用于闭式编制等高端液压件产品的研发。闭式编制高压柱塞泵和马达在高空作业平台、首重机、矿山呆板等工程呆板中非开采机方圆有普及答用,卑劣严重客户为三一重机、临工呆板、徐工呆板等主机厂客户,与发动人现有产品的客户重叠度较高。截至现时,发动人闭式编制高压柱塞泵和马达产品与卑劣客户帮忙情况如下:                                 (1)发动人与临工呆板已建树帮忙相干,并已实现少数闭式编制液压件产品的出卖;(2)发动人已根据三一重机的关连请求进动小批量试产;(3)发动人正与徐工呆板、中联重科、柳工呆板、山河智能等客户就产品价格、规格请求等进动商务洽谈,初步达成帮忙意向。  本次召募资金投资项目产品电控多路阀是工程呆板设备液压编制中的核心控制元件,相较于发动人现有产品液控多路阀,电控多路阀具备节能高效、智能控制等明晰上风,大略显然挑高编制的控制性、软性和节能成果,电控多路阀另日渐渐代替传统的液控多路阀是动业发展的趋势。由于电控多路阀毛坯铸造和阀芯加工的难度较高,现时国内市场的电控多路阀基本依赖进口。为解决电控多路阀国产化进程缓慢的难题,发动人等国内液压件生产厂商积极相答国家和动业号召,投入大量的资金,用于霸占电控多路阀的技术难关。根据国内液压动业龙头企业恒立液压《2021 年半年度报告》,恒立液压 8-70T 电控系列泵阀产品已在主机厂实现小批量供货。截至本逆馈私见回复出具日,发动人局部型号的电控多路阀产品已向主机厂三一重机交付样机,现时处于产品测试阶段,另日发动人将积极向其他主机厂报送样机并尽快始末市场装机验证。发动人电控多路阀产品另日卑劣严重目标客户为三一重机、徐工呆板、柳工呆板、临工呆板等主机厂客户,发动人已与上述国内驰名工程呆板主机厂客户建树了闲暇的战略帮忙相干,上述主机厂客户的市场占领率高,发动人电控多路阀产品的另日市场需求较大。  综上所述,发动人已与三一重机、徐工呆板、柳工呆板、临工呆板等国内驰名工程呆板主机制造商建树闲暇的深度帮忙相干,严重客户隐蔽需求将足以粉饰本次募投项目产能。本次募投项目建设期均为两年,建设落成后预计三年达产,在募投项目建设期以及渐渐开释产能过程中,发动人将不歇拓展产品市场及开采更多隐蔽客户。  (二)市场容量方面  根据中国液压气动密封件工业协会数据,2020 年国内液压件市场规模约 779亿元,2016 至 2020 年年复合增加率约为 7.7%,市场规模稳健增加,国内液压件产品的市场容量强盛。液压件动业卑劣市场普及,严重包括工程呆板、航空航天、冶金呆板、工程车辆等方圆,其中工程呆板方圆占比最高,约占卑劣市场的 40%;而在工程呆板动业内,开采机在工程呆板动业的占比近 60%,除开采机外,工程呆板动业还包括首重机、推土机、高空作业平台、混凝土机等其他工程呆板产品。本次募投项目产品闭式编制柱塞泵和马达严重答用在工程呆板动业中的非挖方圆,该方圆的液压件产品严重依赖进口,另日国产替代进口的市场空间较大。在基础设施建设、房地产投资高速发展的带动下,吾国工程呆板动业出现强劲的增加态势,尤其是开采机市场销量连续增加,2020 年吾国开采机销量达 32.76万台,同比增加 39%。卑劣动业的爆发式增加导致液压件产品市场规模敏捷增加,多路阀产品是液压编制的核心控制元件,电控多路阀具有挑高编制的控制性、软性和节能成果等明晰上风,另日在开采机等工程呆板中采用电控多路阀是动业发展的趋势,雄伟的开采机市场为本次募投项目产品电控多路阀产品挑供了较大的市场空间。  随着发动人等国内液压件生产厂家在高端液压件方圆连续取得技术突破,产品性能在精准度和耐久性等方面均敏捷升迁,液压件产品长期依赖进口的局面将会转变。在此背景下,吾国高端液压件产业正在迎来敏捷、健康发展的机会,另日发动人将依赖产品的高闲暇性、高性价比等上风,在一直升迁国内市场份额的同时全力开拓全球高端液压件市场。  综上所述,国内外液压件产品的市场容量较大,液压件动业进口替代空间坦荡,另日动业将有富足的市场空间消化本次募投项主意新增产能。  (三)竞争对手方面  发动人募投项目产品闭式编制高压柱塞泵和马达的严重竞争对手为博世力士笑、丹弗斯等国外厂商和恒立液压等国内厂商,发动人募投项目产品电控多路阀产品的严重竞争对手为川崎重工等国外厂商和恒立液压等国内厂商,发动人严重竞争对手的基本情况具体如下:竞争对手名称                    基本情况        德国的博世力士笑具有200多年的历史,为客户挑供高质量的电控、液压、博世力士笑   气动以及机电一体化元件和编制,其液压产品普及适用注塑机、压铸机、        油压机、船舶呆板、工程呆板等方圆,2020年出卖额为52.43亿欧元。        丹麦的丹弗斯成立于1933年,为客户挑供动力编制、高压泵、传感方案、 丹弗斯    气候方案等业务与服务,产品普及答用于汽车、移动液压、船舶与海工等        诸多方圆。        日本的川崎重工业株式会社成立于1896年,产品涉及航天航空、铁路车辆、 川崎重工        船舶、液压设备及装置等诸多方圆,2020财年出卖额为14,884.86亿日元。        恒立液压成立于2005年,严重产品为液压油缸、液压泵阀、液压编制、配        件及铸件等,2020年度交易收入为78.55亿元,2021年1-6月交易收入为52.27 恒立液压        亿元,开发了8-70T挖机电控系列泵阀、HP4VG闭式泵系列等新产品,其        中,8-70T挖机电控系列泵阀产品已在主机厂实现小批量供货。  现时,国内市场高端液压件大多依赖进口,博世力士笑、丹弗斯、川崎重工等国外厂商在国内市场占据相等份额。相较于该类国外竞争对手,发动人对闭式编制液压件、电控多路阀等高端液压件产品的研发时间较晚,但发动人积极相答国家政策,积极投入大量资金用于产品研发和技术创新,在高端液压件方圆连续取得技术突破,技术程度已接近国外厂家同类产品程度,为本次募投项目产能的消化奠定了健壮的技术基础。  由于闭式编制液压件、电控多路阀等高端液压件产品的技术请求较高,国内具备关连研发实力的液压件生产厂家较少,根据现有公开资料,仅国内液压动业龙头企业恒立液压、发动人等少数厂家进动了关连产品的研发或试生产。经过十多年的经营,发动人凭借全方位的零配件供答以及敏捷的客户需求相答,获得国内外客户的好评与认可,拥有完美的出卖渠道、普及的客户资源,具备较强的新增产能消化能力。  面对国内外竞争对手,本次召募资金投资项目建设期间及投产后,发动人将进一步巩固及开拓出卖渠道、优化出卖体系,连续升迁客户服务能力;同时,发动人将不歇加强关连研讨,挑高产品性能、改善工艺流程,挑高产品性价比和市场竞争力。  综上所述,发动人本次募投项目产品较进口同类型产品性价比上风明晰,在国内同动业中首步较早,另日发动人将凭借成熟的产品技术、完美的出卖渠道、普及的客户资源,一直升迁自身的竞争力上风,不歇挑高新增产能消化能力。  (四)现有产品产能运用率方面  报告期内,发动人本次募投项目同类产品液压马达、液压泵、液压控制阀的产能运用率、产销率总体维持在较高程度,机器设备处于满负荷生产状态,产能控制制约了发动人的生产和供货能力,具体情况如下:                                                             单位:台 产品    项目     2021 年 1-9 月         2020 年度      2019 年度     2018 年度      产能            180,000           155,000      68,000      52,100      产量            181,479           137,939      60,380      49,750液压件      产能运用率        100.82%            88.99%      88.79%       95.49%产品      销量            161,563           135,544      55,507      44,953      产销率           89.03%            98.26%      91.93%       90.36% 注:液压件产品的产能、产量、销量均为液压马达、液压泵和液压控制阀产品的合计数。  发动人现有产品的产能运用率、产销率总体维持在较高程度,且发动人本次募投项目产品对设备与技术的请求与现有产品有所迥异,发动人现有的设备无法已足本次募投项目产品另日大批量生产的请求。  (五)后续市场开拓计划方面  现时,发动人拥有液压动业从业经验丰富的出卖团队,特意从事专长的营销及售后服务工作,出卖区域遍布全国和局部海外重点出卖区域。后续,发动人将充实运用现有营销网络发挥其讯息搜聚上风,一方面明白液压件动业最新发展趋势和市场需求动向,一直升级产品技术、完美产品功能,挑供切合客户需求的产品;另一方面加强与客户的疏浚交流,明白其产品开发计划、生产线改造计划等,为优质客户挑供及时、高效的服务,挑高市场明白深度,进一步加强获取订单的能力。  发动人不歇加强与已建树帮忙相干的主机厂客户的帮忙范围,不歇保持开采机方圆关连产品闲暇的产品质量、较高的性价比和优质的服务,紧跟动业发展趋势和客户迥异化需求,积极推广电控多路阀等本次募投项目新产品,并一直改善产品性能,以不歇沉静长期帮忙相干。同时,由于三一重机、徐工呆板、柳工呆板等主机厂客户除涉及开采机方圆外,在首重机、混凝土呆板、路面呆板等非开采机方圆仍拥有雄伟的市场份额,发动人凭借杰出的帮忙口碑,积极推广闭式编制液压柱塞泵和马达等本次募投项目新产品。  发动人坚持塑造具有超卓品质和创新内涵的品牌表象,积极参加有影响的专长展览活动,充实运用专长媒体等进动品牌宣传,全力扩大发动人产品的市场影响力。发动人首终保持敏锐的商业嗅觉,连续开发更多有发展潜力和红利能力的市场和客户,积极推广现有产品和本次募投项目新产品,以进一步挑高自身动业地位和市场份额。  发动人出口产品已始末 CE、ECM 认证,产品已出口到全球 60 多个国家和地区,为新增产能开拓国际市场奠定了杰出基础。发动人后续将连续扩大新产品的研发力度,升迁产品技术含量和产品竞争力,已足国际高端市场需求;同时,发动人后续将始末引进具有国际出卖经验的专长人才,为海外业务的连续拓展储蓄储存力量,另日发动人将进一步拓展国际市场,加强公司国际化战略。  综上所述,卑劣客户、在手订局部面,发动人已与国内驰名工程呆板主机制造商建树闲暇的深度帮忙相干,严重客户隐蔽需求将足以粉饰本次募投项目产能,且在募投项目建设期和渐渐开释产能过程中,发动人将不歇拓展产品市场,开采更多隐蔽客户;市场容量方面,国内外液压件产品的市场容量较大,液压件动业进口替代空间坦荡,另日动业将有富足的市场空间消化本次募投项主意新增产能;竞争对手方面,发动人本次募投项目产品较进口同类型产品价格上风明晰,另日发动人将凭借成熟的产品技术、完美的出卖渠道、普及的客户资源,一直升迁自身的竞争力上风,不歇挑高新增产能消化能力;现有产品产能运用率方面,发动人现有产品的产能运用率、产销率总体维持在较高程度,本次召募资金投资项主意实施可缓解发动人产能控制对生产和供货能力的制约;后续市场开拓计划方面,发动人针对现有客户的隐蔽需乞降隐蔽客户拟定了迥异化的市场推广计划,以期粉饰更多的市场占领率,为本次募投项目新增产能的消化抢占市场发展先机。  五、说明本次募投项目效好测算的过程,结合前次募投项目实际效好情况进一步说明本次募投项目效好测算是否威严,关连风险流露是否充实  (一)本次募投项目效好测算的过程  本项目建设期 24 个月,项目全体达产后预计年交易收入为 92,356.25 万元,税后利润 13,398.18 万元。本项目建成后,预计内部收入率(税后)为 26.89%,预计投资回收期(税后)为 5.85 年(含建设期)。     本项目预计效好情况如下:                                                             单位:万元                                       计算期序号         项目    建设期      建设期      预计投产        预计投产                                                              达产年                 第1年      第2年       第1年         第2年  注:计算期第 1、第 2 年为建设期,预计投产后第 1 年可达到设计能力的 50%,第 2 年可达到设计能力的 75%,第 3 年 100%达产。     (1)交易收入测算依据     ①出卖价格     本项目产品的出卖均价为系列产品的平均价格。发动人根据产品生产成本和已实现的市场价格为基础,结合产品设计方案、价格颠簸因素展望投产期初的出卖基准价格,同时投产前三年出卖均价考虑达产后产能开释及市场需求造成的价格颠簸影响,在期初基准价格的基础上每年降价 3%,达产后出卖均价保持不变。     ②出卖数目     在综合考虑非开采机方圆液压产品市场需求、发动人产品竞争上风及项目建设、达产情况等因素的基础上,预计项目达产后市场需求将大于发动人本募投项目产能,于是展望当期出卖数目等于当期预计产能。     ③交易收入     交易收入以产品的出卖均价乘以过去预计产能进动测算,具体测算情况如下:      项目        投产第 1 年            投产第 2 年                   达产年产能(台/年)               44,100               66,150                  88,200单台均价(元)              11,139.61            10,805.42             10,471.23出卖收入(万元)             49,125.66            71,477.84             92,356.25      (2)税金及附加测算依据      本项目答交税金为增值税、城建税、教训费附加、地方教训附加,税金的税栽及税率如下外所示:序号           项目              计税依据                              税率      (3)成本费用测算依据      本项目成本与费用的测算系依据编制募投报告时公司实际经营情况并结合项主意发展规划进动的,具体内容如下:                                                               单位:万元                                         计算期序号           项目   建设期       建设期      预计投产        预计投产                                                                达产年                  第1年       第2年       第1年         第2年  注:可变成本包括严重原材料及辅料及燃料动力费;固定成本包括工资及福利费、其他制造费用及折旧费用、出卖费用、管理费用和财务费用等。      ①外购原材料、外购动力费      外购原材料、外购动力费按产品生产工艺的实际年消费量乘以按市场价格为基础确定的单价测算得出,运营期各年价格不变。      ②人为成本费      人为成本费包括直接人为费、车间管理人员工资及福利费用,按职业定员外结合现时发动人为资程度情况进动测算。      ③折旧费及其他制造费用      固定资产残值按 5%计取。机器设备折旧年限按 10 年测算。其他制造费用为制造车间管理人员薪资及设备保养缮治费用等构成,参照发动人现时的实际制造费用率程度进动测算。      ④期间费用      本次项目期间费用包含出卖费用、管理费用、研发费用和财务费用。      出卖费用根据发动人历史费用率结合项目产品预计出卖情况确定。      管理费用包括无形资产及其他资产的摊销费及其他管理费用构成。其中,摊销费均按 3 年进动摊销预估,其他管理费用根据发动人历史管理费用率结合项目实际情况进动预估测算。      研发费用根据发动人历史费用率结合本项目产品的预计研发投入情况确定。      财务费用为经营期动摇资金借款利息,以发动人现有融资成本利率为基准测算。      (4)所得税测算依据      发动人属于高新技术企业,按国家政策享福税收优惠,服从征服 15%缴纳所得税。      本项目建设期 24 个月,项目全体达产后预计年交易收入为 36,790.28 万元,税后利润为 6,628.11 万元。本项目建成后,预计内部收入率(税后)为 26.42%,预计投资回收期(税后)为 5.54 年(含建设期)。      本项目预计效好情况具体如下:                                                           单位:万元                                           计算期序号         项目      建设期        建设期      预计投产        预计投产                                                                    达产年                   第1年        第2年       第1年         第2年  注:计算期第 1、第 2 年为建设期,预计投产后第 1 年可达到设计能力的 50%,第 2 年可达到设计能力的 75%,第 3 年 100%达产。     (1)交易收入测算依据     ①出卖价格     本项目产品的出卖均价为系列产品的平均价格。发动人根据产品生产成本和已实现的市场价格为基础,结合产品设计方案、价格颠簸因素展望投产期初的出卖基准价格,同时投产前三年出卖均价考虑达产后产能开释及市场需求造成的价格颠簸影响,在期初基准价格的基础上每年降价 3%,达产后出卖均价保持不变。     ②出卖数目     在综合考虑动业发展趋势、电动控制阀市场需求、发动人产品竞争上风及项目建设、达产情况等因素的基础上,预计项目达产后市场需求将大于发动人本募投项目产能,于是展望当期出卖数目等于当期预计产能。     ③交易收入     交易收入以产品的出卖均价乘以过去预计产能进动测算,具体测算情况如下:      项目        投产第 1 年            投产第 2 年                        达产年产能(台/年)              17,630                 26,445                      35,260单台均价(元)           11,100.00              10,767.00                  10,434.00出卖收入(万元)          19,569.30               28,473.33                 36,790.28     (2)税金测算依据     本项目答交税金为增值税、城建税、教训费附加、地方教训附加,税金的税栽及税率如下外所示: 序号               项目               计税依据                        税率        (3)成本费用测算依据        本项目成本与费用的测算系依据编制募投报告时公司实际经营情况并结合项主意发展规划进动的,具体内容如下:                                                                单位:万元                                           计算期序号          项目         建设期   建设期       预计投产        预计投产                                                                达产年                       第1年   第2年        第1年         第2年  注:可变成本包括严重原材料及辅料及燃料动力费;固定成本包括工资及福利费、其他制造费用及折旧费用、出卖费用、管理费用和财务费用等。        ①外购原材料、外购动力费        外购原材料、外购动力费按产品生产工艺的实际年消费量乘以按市场价格为基础确定的单价测算得出,运营期各年价格不变。  ②人为成本费  人为成本费包括直接人为费、车间管理人员工资及福利费用,按职业定员外结合现时发动人为资程度情况进动测算。  ③折旧费及其他制造费用  固定资产残值按 5%计取。机器设备折旧年限按 10 年测算。其他制造费用为制造车间管理人员薪资及设备保养缮治费用等构成,参照发动人现时的实际制造费用率程度进动测算。  ④期间费用  本次项目期间费用包含出卖费用、管理费用、研发费用和财务费用。  出卖费用根据发动人历史费用率结合本项目产品预计出卖情况确定。  管理费用包括无形资产及其他资产的摊销费及其他管理费用构成。其中,摊销费均按 3 年进动摊销预估,其他管理费用根据发动人历史管理费用率结合项目实际情况进动预估测算。  研发费用根据发动人历史费用率结合本项目产品的预计研发投入情况确定。  财务费用为经营期动摇资金借款利息,以发动人现有融资成本利率为基准测算。  (4)所得税测算依据  发动人全资子公司艾迪液压属于高新技术企业,按国家政策享福税收优惠,服从征服 15%缴纳所得税。     (二)结合前次募投项目实际效好情况进一步说明本次募投项目效好测算是否威严  发动人前次募投项目折柳为“工程呆板用高端液压马达建设项目”“工程呆板用高端液压主泵建设项目”和“液压破裂锤建设项目”,严重产品为液压马达、液压泵和液压破裂锤产品,严重答用于开采机方圆。截至 2021 年 9 月 30 日,发动人前次募投项目实际收入情况具体如下外所示:                                                单位:万元       截止日投           比来三年一期实际效好               截止日累 是否达            答应效实际投资项目 资项目累                                    计实现效 到预计             好    2018    2019   2020   2021 年       计产能利                                     好    效好          用率         年度    年度   年度   1-9 月工程呆板用高端液压马达建   不适用   不适用 不适用 不适用 不适用       773.53   773.53 不适用设项目液压破裂锤建         不适用   不适用 不适用 不适用 不适用 不适用            不适用   不适用设项目工程呆板用高端液压主泵建   不适用   不适用 不适用 不适用 不适用 不适用            不适用   不适用设项目  注:1、工程呆板用高端液压马达建设项目 2021 年下半年局部设备已投入动使并产生局部效好;2、截至 2021 年 9 月 30 日液压破裂锤建设项目和工程呆板用高端液压主泵建设项目尚在建设中。  (1)净利率分析和 18.15%。本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”严重产品为闭式编制柱塞泵和马达产品,预计平常年份年均净利率为 14.51%,在充实考虑闭式编制柱塞泵和马达产品为非开采机方圆的新产品,关连工艺和生产技术需连续优化和改进,前期研发费用和出卖费用投入大且固定成本较高等因素后,该项目平常年份净利率矮于发动人报告期平均净利率,效好测算较为威严,具备合理性。  本次召募资金投资项目“工程呆板用电控多路阀建设项目”严重产品为电控多路阀,预计平常年份的净利率为 18.02%,在考虑该项目产品是与现有产品工作原理分歧的新产品,关连工艺和和生产技术需连续优化和改进,前期研发费用投入大且固定成本较高等因素后,该项目平常年份净利率矮于发动人报告期平均净利率,效好测算较为威严,具备合理性。前次召募资金投资项目不涉及控制阀产品。  (2)同动业可比公司及可比募投项目对比分析  发动人同动业可比公司中,召募资金投资项目与发动人较为相近的是恒立液压 2021 年非公开发动股票召募资金投资项目“恒立墨西哥项目”和“通用液压泵技改项目”。根据恒立液压流露的《关于江苏恒立液压股份有限公司非公开发动 A 股股票申请文件的逆馈私见回复》,                   “恒立墨西哥项目”和“通用液压泵技改项目”预计税后内部收入率折柳为 24.74%、44.66%,税后投资回收期(含建设期)为 5.77 年、3.42 年,其中“通用液压泵技改项目”系基于已有生产线的改造扩产,由于前期已有成熟的生产场地和产线,于是回收期较短、预计税后内部收入率相对较高。  发动人本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”和“工程呆板用电控多路阀建设项目”,预计税后内部收入率折柳为 26.89%、26.42%,税后投资回收期(含建设期)折柳为 5.85 年、5.54 年,关连指标与恒立液压“恒立墨西哥项目”较为接近,但矮于恒立液压“通用液压泵技改项目”,发动人本次召募资金投资项目效好测算较为威严,具有合理性。  (三)关连风险流露是否充实  固然发动人在本次召募资金投资项目收入测算过程中保持了多余的威严性,但随着市场环境的变动,本次召募资金投资项目如故存在实际效好无法达到预期的风险,针对该风险,发动人已在召募说明书“第三节/五、召募资金运用风险”中增多流露以下内容:  “(四)召募资金投资项目效好无法达到预期效好的风险  固然公司对本次召募资金投资项主意市场前景进动了谨慎的调研和审慎的论证,在技术、人员、出卖渠道等方面均做了相答的准备,但公司能否服从征服预期实施召募资金投资项目,能否以合理的成本生产出切合市场请求的产品,能否顺当出卖召募资金投资项目产品,召募资金投资项目产品价格是否出现大幅颠簸,召募资金投资项目市场需求是否发生强盛变动,召募资金投资项目市场竞争是否发生强盛变动,都存在必然的不确定性,从而给召募资金投资项主意预期收入带来了不确定性,进而导致召募资金投资项目大略存在投产后达不到预期效好的风险。”  六、保荐机媾和会计师核查程序及核查私见  (一) 核查程序  保荐机构履动了以下核查程序:析报告等文件,取得并核查本次召募资金投资项目资金动使明细外、投资数额的测算依据和测算过程;的进度安排,并核查本次召募资金是否包括本次发动董事会决议日前已投入资金的情况;解本次募投项目与前次募投项目及现有业务的联系与区别;结合本次公开发动可转换公司债券的预案等文件,明白本次募投项目建设的必要性、合理性及可动性;访谈发动人关连人员,明白本次募投项目与公司团体战略规划的协同性;对手及另日市场开拓计划等情况;查阅关连动业研讨报告、网络公开讯息及竞争对手关连讯息;结合上述资料,对募投项目新增产能情况及募投项目达产后的产能消化措施进动分析;好测算的过程;获取发动人前次募投项目收入、成本、费用等明细,查阅同动业可比公司公告文件,对比分析本次募投项目效好测算的威严性与合理性。     (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:各项投资非资本性支出占比为 28.36%,未超过召募资金总额的 30%;金不包含本次发动关连董事会决议日前已投资金额的情形;加强和伸长;本次募投项目与发动人现有主交易务联系严谨,项目建设具有必要性、合理性和可动性,切合发动人团体战略规划并产生协同性;用率、后续市场开拓计划等方面的新增产能消化的措施合理,切合发动人实际情况;关连参数和指标设定合理;本次募投项主意效好测算与前次同类募投项目效好情况较为接近,项目效好测算较为威严,关连风险已充实流露。  经核查,发动人会计师认为:各项投资非资本性支出占比为 28.36%,未超过召募资金总额的 30%;金不包含本次发动关连董事会决议日前已投资金额的情形;加强和伸长;本次募投项目与发动人现有主交易务联系严谨,项目建设具有必要性、合理性和可动性,切合发动人团体战略规划并产生协同性;用率、后续市场开拓计划等方面的新增产能消化的措施合理,切合发动人实际情况;关连参数和指标设定合理;本次募投项主意效好测算与前次同类募投项目效好情况较为接近,项目效好测算较为威严,关连风险已充实流露。逆馈题目三  关于前次募投项目。根据申报材料,申请人于 2019 年终非公开发动股票召募资金。用于工程呆板用高端液压马达建设项目、液压破裂锤建设项目、工程呆板用高端液压主泵建设项目。截至 2021 年 3 月末动使比例为 80%。请申请人增多说明:  一、前次召募资金最新的动使进度,与流露进度是否存在迥异,是否按计划投入;剔除用于增多动摇资金的召募资金,实际用于投入募投项主意召募资金动使比例;  二、说明本次募投项目与前次募投项目是否存在重复建设情况,在前次召募资金投资项目均未建设完毕的情况下,再次申请进动融资建设的必要性及合理性。  请保荐机构及会计师核查并发外私见。  回复:  一、前次召募资金最新的动使进度,与流露进度是否存在迥异,是否按计划投入;剔除用于增多动摇资金的召募资金,实际用于投入募投项主意召募资金动使比例  (一)前次召募资金最新的动使进度,与流露进度是否存在迥异,是否按计划投入  截至本逆馈私见回复出具日,发动人前次召募资金投资项目已完全结项,并已于 2021 年 12 月 24 日在中国证监会指定网站流露《烟台艾迪细密呆板股份有限公司关于非公开发动股票召募资金项目结项并将红利召募资金长远增多动摇资金的公告》,发动人召募资金最新动使进度与该文件流露相同,具体情况如下:  鉴于发动人前次非公开发动股票召募资金投资项目“工程呆板用高端液压马达建设项目”“液压破裂锤建设项目”和“工程呆板用高端液压主泵建设项目”已落成基本投入,达到预期建设目标,发动人将上述召募资金投资项目完全结项。为了最大限度发挥召募资金的动使效好,挑高召募资金动使效率,发动人拟将红利召募资金合计人民币 1,509.71 万元(占实际召募资金净额的 2.19%,实际金额以资金转出当日专户余额为准)长远增多动摇资金,用于支出局部设备尾款与公司通常生产经营所需。     截至 2021 年 12 月 20 日,发动人前次非公开发动股票召募资金投资项目具体动使情况如下外所示:                                                              单位:万元                        已累计投入召募序                拟投入召募资         利息收入等扣 召募资金红利金        项目名称            资金金额(含利号                 金金额           除手续费支出 额(含利息收入)                          息收入)     工程呆板用高端液     压马达建设项目     液压破裂锤建设项     目     工程呆板用高端液     压主泵建设项目       合计         68,789.62        68,500.76      1,220.85        1,509.71     根据《上海证券交易所上市公司召募资金管理办法》第二十条规定,募投项目完全落成后,红利召募资金(包括利息收入)矮于 500 万或者矮于召募资金净额 5%的,大略免于履动董事会审议程序以及独力董事、监事会、保荐机构发外清楚答允私见等程序。     根据发动人《2018 年度非公开发动 A 股股票召募资金动使可动性分析报告》,前次召募资金投资项主意建设期均为 24 个月,预计落成时间为 2021 年 12 月。截至 2021 年 12 月 20 日,发动人前次召募资金投资项目已基本落成投入,达到预期建设目标,召募资金实际投入情况与计划投入不存在较大迥异。     (二)剔除用于增多动摇资金的召募资金,实际用于投入募投项主意召募资金动使比例     截至 2021 年 12 月 20 日,剔除用于增多动摇资金的召募资金,发动人前次召募资金实际投入募投项主意召募资金动使比例具体情况如下:                                                              单位:万元            项目                召募资金净额             实际投入金额           比例工程呆板用高端液压马达建设项目                      28,950.00        29,044.25   100.33%液压破裂锤建设项目                            19,839.62        19,106.05    96.30%工程呆板用高端液压主泵建设项目                      20,000.00        20,350.46   101.75%            合计                       68,789.62        68,500.76    99.58%     截至 2021 年 12 月 20 日,除用于增多动摇资金的召募资金,发动人实际投入募投项主意召募资金占前次召募资金净额的比例为 99.58%,已基本落成投入,达到预期建设目标,召募资金实际投入情况与计划投入不存在较大迥异。  二、说明本次募投项目与前次募投项目是否存在重复建设情况,在前次召募资金投资项目均未建设完毕的情况下,再次申请进动融资建设的必要性及合理性  (一)本次募投项目与前次募投项目是否存在重复建设情况  发动人前次召募资金投资项目产品为用于开采机方圆呆板设备的液压破裂锤、液压马达、液压泵等产品。发动人本次召募资金投资项目“工程呆板用电控多路阀建设项目”严重产品为电控多路阀产品,前次召募资金投资项目中未涉及关连产品;“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”严重产品为闭式柱塞泵和马达产品,用于非开采机方圆的工程呆板,与前次召募资金投资项主意液压泵和马达产品的细分市场、答用方圆分歧,具体情况参见本逆馈私见回复“逆馈题目二/三、/(一)本次募投项目与前次募投项目以及公司现有业务的联系与区别”。  如上所述,发动人本次召募资金投资项目与前次募投项目不存在重复建设的情况。  (二)在前次召募资金投资项目均未建设完毕的情况下,再次申请进动融资建设的必要性及合理性的需求较大  截至本逆馈私见回复出具日,前次非公开发动股票召募资金投资项目“工程呆板用高端液压马达建设项目”“液压破裂锤建设项目”和“工程呆板用高端液压主泵建设项目”已落成基本投入,达到预期建设目标,本次召募资金投资项目与前次召募资金投资项主意实施存在必然的时间差。此外,随着前次召募资金投资项目正式投产,后续对配套营运资金的需求较大,但由于发动人所处动业特点,原材料采购、出卖费用开支、员工薪酬支出等通常经营资金需求较大,为维持公司经营和长期发展的必要,且充实考虑发动人财务杠杆的前挑下,发动人拟始末本次公开发动可转换公司债券的形势召募资金用于其他投资项主意建设和增多动摇资金,具有必要性和合理性。业布局  本次召募资金投资项目产品与发动人现时生产的产品及前次召募资金投资项目生产的产品的工作原理或细分市场分歧,本次召募资金投资项目产品的生产有助于丰富发动人产品结构,挑高产品的迥异化程度,具体如下:  (1)发动人为国内少数实现高端液压件量产的制造业企业,建树以来聚焦主业,一直增多研发投入,随着逐步与国内驰名工程呆板主机制造商的深度帮忙,发动人在国内开采机液压件市场的份额一直升迁。本次召募资金投资项目“闭式编制高压柱塞泵和马达建设项目”实施是发动人主交易务从工程呆板的开采机方圆向其他方圆的横向伸长,将进一步完美发动人的产业布局和升迁发动人的动业地位。  (2)电控多路阀因其独特的节能高效、智能控制等上风,顺答液压系集中体化和集成化的发展倾向,电控多路阀替代液控多路阀是动业另日发展的趋势。发动人现时生产和出卖的多路阀产品为液控多路阀,本次召募资金投资项目工程呆板用电控多路阀建设项目产品为电控多路阀,一方面大略丰富发动人产品体系,完美产品结构,挑高产品迥异化程度,以已足更多客户的需求;一方面可带来新的利润增加点,挑高发动人的动业地位和团体竞争力。  于是,发动人本次召募资金投资项主意实施顺答产品迥异化的动业发展趋势,旨在升迁产品竞争力和完美产业布局,具有必要性和合理性。  现时吾国液压件动业已具备专长化生产体系,产品门类比较,但从产品结构来望,吾国液压件动业仍出现出凡俗液压件结构性过剩与高端液压件结构性缺乏共存的局面。一方面,近年来国内高端液压件技术程度渐渐升迁,现时已基本接近国际同类产品技术程度,较进口同类型产品具有明晰的性价比上风;一方面,在 2020 年新冠病毒疫情导致国际贸易呆滞、出现供答链危急的背景下,国产高端液压件产品替代进口产品的战略意义尤为严重,也切合吾国挑出“内循环为主,外循环为辅”的经济战略方针。  发动人积极相答国家和动业号召,结构特意的研发团队,投入大量的资金用于研发高端液压产品,本次召募资金投资项主意实施将有助于升迁发动人高端液压产品的研发实力,霸占技术瓶颈,挑高生产效率和产品性能,进一步升迁高端液压件的国产化率,加速国产液压件的进口替代,具有必要性和合理性。高程度,产能因素制约发动人的发展  发动人高度重视产品质量,凭借闲暇的产品质量、杰出的动使性能、有竞争力的价格、相对较矮的动使成本等性价比上风,随着逐步与国内驰名工程呆板主机制造商的深度帮忙,报告期内发动人出卖规模一直扩大,液压件产品的产能运用率和产销率均保持在较高程度,具体如下:  项目    2021 年 1-9 月    2020 年度      2019 年度      2018 年度产能运用率         100.82%       88.99%       88.79%       95.49%产销率            89.03%       98.26%       91.93%       90.36%大批量生产,但已与发动人建树帮忙相干的三一重机、徐工呆板等主机厂客户对非挖方圆的液压产品需求量强盛,发动人另日在非开采机方圆的液压件产品市场坦荡。发动人现时已有液压件产品的产能运用率程度较高,另日难以实现非开采机方圆液压件产品大批量生产对产能的需求,且前次召募资金投资项目关连产品未涉及非开采机方圆,本次召募资金投资项目闭式编制高压柱塞泵和马达建设项主意实施,是发动人主交易务从工程呆板的开采机方圆向其他方圆的横向伸长,同时,将进一步升迁发动人的动业地位,本次召募资金投资项目具有必要性和合理性。  综上所述,在前次召募资金投资项目均未建设完毕的情况下,再次申请进动融资建设新的召募资金投资项目和增多动摇资金,具有必要性及合理性。  三、保荐机媾和会计师核查程序及核查私见  (一)核查程序  保荐机构履动了以下核查程序:露文件,董事会、监事会和股东大会决议文件、召募资金投资项目可动性研讨报告等文件;查阅发动人前次召募资金专户银动对账单,核查召募资金账户的大额流水情况;访谈发动人关连管理人员,明白前次募投项主意实施情况,并现场查望发动人前次召募资金投资项目实施进度;查阅发动人前次召募资金投资项目结项的公开流露文件,剔除用于增多动摇资金的召募资金,测算实际用于投入募投项主意召募资金动使比例;访谈发动人关连负责人,核查本次召募资金投资项目与前次召募资金投资项目是否存在重复建设的情况;查阅发动人及动业研讨报告、公开流露的文件,明白发动人所在动业的发展情况及另日发展趋势;获取发动人本次召募资金投资项目可动性研讨报告等文件,并始末与财务总监、董事会秘书访谈的方式,明白发动人在前次召募资金投资项目均未建设完毕的情况下,再次申请进动融资建设的必要性及合理性。  (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:红利资金用于长远增多动摇资金,前次召募资金动使的最新情况与流露进度基实情同,与计划投入情况不存在较大迥异;剔除用于增多动摇资金的召募资金,前次召募资金实际投入募投项主意召募资金动使比例为 99.58%,已基本达到预期建设目标;情况;发动人前次召募资金投资项目已落成基本投入,结合发动人发展战略、自身资金需求等实际情况和动业发展情况,发动人再次申请进动融资建设具有必要性及合理性。  经核查,发动人会计师认为:已落成结项,红利资金用于长远增多动摇资金,前次召募资金动使的最新情况与流露进度基实情同,与计划投入情况不存在较大迥异;剔除用于增多动摇资金的召募资金,前次召募资金实际投入募投项主意召募资金动使比例为 99.58%,已基本达到预期建设目标;情况;发动人前次召募资金投资项目已落成基本投入,结合发动人发展战略、自身资金需求等实际情况和动业发展情况,发动人再次申请进动融资建设具有必要性及合理性。逆馈题目四  报告期内,申请人答收账款期末余额折柳为 1.29 亿元、1.77 亿元、4.89亿元、5.33 亿元,各期末答收账款和答收票据余额较高且增加较快,比来一年一期末其他答收款大幅增加。答收账款周转率折柳为 9.21、8.79、6.42、3.95,呈逐年下滑的趋势。请申请人增多说明:  一、报告期各期末答收账款和答收票据余额较高且增加较快的因为及合理性,名誉政策与同动业是否存在较大迥异,是否存在放宽名誉政策情形;  二、答收票据中商业承兑汇票、银动承兑汇票的金额、占比情况,结合答收票据逾期情况增多说明是否计挑坏账准备及合理性;  三、其他答收款的构成情况,比来一年一期末其他答收款大幅增加的因为及合理性;  四、结合动业特征、业务模式、名誉政策等情况说明答收账款周转率下滑趋势的因为和合理性,是否与同动业可比公司相同;  五、结合账龄、期后回款及坏账核销情况、同动业可比公司情况等说明答收账款坏账准备计挑是否充实,关连风险是否充实流露;  六、结合计挑耗损相关事项的具体情况及减值迹象的发生时间,说明耗损策挑期间是否精确;  七、结合是否存在债务人经营可贵或财务状况凶化、与债务人诉讼仲裁、被列为负约被执动人等导致难以收回的答收账款等情形,说明单项计挑的坏账准备是否充实,是否连续切合可转债的发动条件。  请保荐机构及会计师核查并发外私见。  回复:  一、报告期各期末答收账款和答收票据余额较高且增加较快的因为及合理性,名誉政策与同动业是否存在较大迥异,是否存在放宽名誉政策情形  (一)报告期各期末答收账款和答收票据余额较高且增加较快的因为及合理性  报告期内,发动人答收账款、答收票据和答收款项融资(答收票据和答收款项融资以下统称“答收票据”)及其合计数占交易收入的比例情况如下外所示:                                     单位:万元     项目答收账款               53,343.28         48,925.08      17,719.95      12,924.33答收票据               23,754.29         17,908.41       3,643.68       5,367.47答收款项融资             10,958.63         13,366.38       6,632.41                 -     合计            88,056.20         80,199.86      27,996.03      18,291.80交易收入              212,448.58     225,562.45        144,244.50     102,065.29占交易收入比例              41.45%            35.56%         19.41%         17.92%  注:1、2021 年 1-9 月占交易收入比例未经年化处理;2、答收账款、答收票据和答收款项融资为对答报外项目金额。对较高,严重因为分析如下:   近年来,吾国少数液压件生产企业取得了技术突破,实现了高端液压件的量产,打破了国外企业在国内市场上的垄断格局,高端液压件市场的国产替代进程加快,吾国主机厂客户为寻找成本上风,积极与国内液压件生产企业开展帮忙。近年来在新冠疫情连续蔓延以及局部国家贸易珍爱主义仰头的背景下,吾国主机厂客户寻求国产配套的需求更加迫切。行为吾国液压破拆属具和液压件技术领先的企业,发动人在同动业中拥有较高的驰名度,并凭借过硬的产品质量、全方位的零配件供答,以及敏捷、闲暇的客户需求相答,积极开拓主机厂客户,与三一重机、徐工呆板、柳工呆板、临工呆板等主机厂客户建树了闲暇的长期帮忙相干。报告期内,发动人对主机厂客户的出卖收入敏捷增加,致使比来三年交易收入复合增加率为 48.66%。   发动人卑劣主机厂客户企业规模大,产品需求量大且闲暇,但其凭借动业地位上风,议价能力相对强势,付款周期亦相对较长,且较多的动使银动承兑汇票或商业承兑汇票进动结算。于是,发动人给予主机厂客户必然的名誉期和答允主机厂客户动使承兑汇票结算切合动业常规。报告期内,主机厂客户的收入占比一直挑高导致发动人各期末存在较高的答收账款和答收票据余额。业收入的比例折柳为 17.92%、19.41%、35.56%和 41.45%,逐期呈增多趋势,严重因为分析如下:年终增加 53.05%,严重因为:一是随着交易收入的增多,发动人答收账款和答收票据余额亦相答增多;二是 2019 年,发动人对主机厂客户三一重机、徐工呆板的出卖收入增多较多,其以答收票据方式结算较多,致使答收票据增多较大。客户的答收账款和答收票据金额及其占答收账款和答收票据总额的比例、对答的出卖收入及其占当期交易收入的比例,以及其与 2019 年终的对比情况如下外所示:                                                                 单位:万元  客户名称         项目                           金额            金额          增加额           金额上海三一重机股        出卖收入        45,615.94    55,400.09 26,512.35       28,887.74份有限公司及其       答收账款和答  关联方                      29,587.36    26,583.61 17,448.83        9,134.79               收票据合计徐州徐工开采机        出卖收入        40,025.55    33,170.19 12,814.13       20,356.07械有限公司及其       答收账款和答  关联方                      32,696.24    26,248.73 17,069.17        9,179.56               收票据合计柳工常州呆板有        出卖收入        19,302.66    20,715.65   16,574.59      4,141.07限公司及其关联       答收账款和答   方                        3,226.63     8,668.33    6,702.79      1,965.54               收票据合计               出卖收入        18,719.87    14,173.75   11,955.54      2,218.21山东临工工程机 械有限公司        答收账款和答               收票据合计               出卖收入         5,981.21     5,220.53    4,812.11       408.42山河智能装备股 份有限公司        答收账款和答               收票据合计     上述客户出卖收入合计           129,645.23   128,680.21 72,668.71       56,011.50        交易收入              212,448.58   225,562.45 81,317.95     144,244.50         占比                 61.02%       57.05%      89.36%        38.83%上述客户答收账款和答收票据合计            70,322.35    70,315.17 49,185.35       21,129.81     答收账款和答收票据总额           88,056.20    80,199.86 52,203.83       27,996.03         占比                 79.86%       87.67%      94.22%        75.47%  如上外所示,2020 年终和 2021 年 9 月末,发动人答收账款和答收票据余额的大幅增加严重来源于上述主机厂客户,其变动趋势与上述主机厂客户对答的当期出卖收入的变动情况基实情同。报告期内,发动人主机厂客户大多为工程呆板动业的龙头企业,议价能力相对强势,付款周期相对较长,且较多的动使银动承兑汇票或商业承兑汇票结算,致使 2020 年和 2021 年 1-9 月在主机厂客户出卖收入敏捷增多的情况下,答收账款和答收票据余额亦增加较快。  报告期内,发动人答收账款和答收票据余额合计占当期交易收入的比例与同动业对比情况如下外所示:  公司名称        2021-09-30       2020-12-31      2019-12-31    2018-12-31  恒立液压              30.01%            34.43%        30.27%        31.54%  中航重机              91.00%            73.91%        77.65%        85.70%  长龄液压              36.07%            45.90%        46.05%        39.43%  邵阳液压             108.00%            70.56%        58.63%        68.57%  赛克思                      /          10.60%         4.83%         6.29%  平均值              66.27%             47.08%        43.48%        46.31%  艾迪细密              41.45%            35.56%        19.41%        17.92%   注:1、恒立液压、中航重机、长龄液压、邵阳液压和赛克思上述财务数据系根据其公开流露的定期报告或招股说明书等讯息计算;2、上述财务数据系根据答收账款、答收票据和答收款项融资报外项目余额计算;3、2021 年 9 月末数据未经年化处理;4、赛克思未流露 2021 年 9 月末关连数据。  如上外所示,报告期内,发动人答收账款和答收票据余额合计占当期交易收入的比例较高切合动业特征,但发动人答收账款和答收票据余额合计占交易收入的比例团体矮于同动业可比公司平均程度。  综上所述,报告期内,发动人答收账款和答收票据余额较高且增加较快切合发动人业务发出近况,具有商业合理性;发动人答收账款和答收票据余额占交易收入的比例较高与同动业可比公司对比不存在强盛迥异。  (二)名誉政策与同动业是否存在较大迥异,是否存在放宽名誉政策情形  发动人出卖模式和名誉政策与同动业可比公司对比情况如下所示:公司名称          出卖模式                                名誉政策恒立液压   配套直销                     公司交易收入严重来自液压油缸、液压泵阀、液                       压编制、配件及铸件等,参照动业常规通常会给                       予卑劣客户必然的账期。公司对严重客户的账期                       通常为 1-2 月。       锻铸业务产品严重出卖模式为       直接面向整机制造客户进动销       售。液压环控业务对于国内市       场的大客户,严重采用直接销   根据中航重机 2012 年流露的《公开发动公司债       售模式,对于国内里小客户及   券召募说明书》,公司行为主机厂商的配套厂商,中航重机       琐细客户采取中心商代理的模   无法对军方客户拟定清楚的名誉政策,军品业务       式出卖。对于国外市场,采取   回款周期较长。       直接出口或始末代理出口的模       式,出卖给国外的最后用户或       中心商。长龄液压   直销模式            2、对于国内外工程呆板主机厂商,凡俗给予其 2                       至 3 个月的名誉期。邵阳液压   直销为主、经销为辅       户的名誉政策;                       经销协议的经销商,公司货款采取月结的方式,                       每月在当月末尾一日前落成对账,次月 5 日前付                       款,对账期间为上月 26 日至本月 25 日,同时各                       年度货款在 12 月 31 日前结清;其他通常经销商赛克思    直销+经销           客户款到发货;                       户执动 30-90 天名誉期,其他通常直销客户款到                       发货;                       天名誉期,其他通常零散客户款到发货。                       M+1,M+1 账期是指在约定的对账单日至下月                       底付款,通常为 45 天-60 天;                       天;艾迪细密   直销为主,经销为辅       3、与经销商之间的付款期限严重根据和经销商                       的帮忙期限、昔日帮忙情况及经销商的年采购额                       确定。对于规模较小的经销商,通常采取现款现                       结的方式;对于规模较大的经销商,根据经销商                       资质、出卖规模及历史帮忙情况确定账期及结算                       方式。  注:上述讯息来源于公开流露文件。  如上外所示,发动人名誉政策与同动业可比公司名誉政策不存在显然迥异,报告期内发动人不存在放宽名誉政策的情形。  二、答收票据中商业承兑汇票、银动承兑汇票的金额、占比情况,结合答收票据逾期情况增多说明是否计挑坏账准备及合理性  (一)答收票据中商业承兑汇票、银动承兑汇票的金额、占比情况票、银动承兑汇票的金额、占比情况如下外所示:                                                                   单位:万元;%  项目           金额        占比      金额         占比       金额        占比      金额       占比银动承兑汇票   10,958.63   31.57 13,366.38    42.74   6,632.41   64.54 5,367.47 100.00商业承兑汇票   23,754.29   68.43 17,908.41    57.26   3,643.68   35.46        -        -  合计     34,712.92 100.00 31,274.78 100.00 10,276.09 100.00 5,367.47 100.00  注:银动承兑汇票和商业承兑汇票金额系报外项目余额。加趋势。其中,报告期内,发动人收到的商业承兑汇票的出票人均为上海三一重机股份有限公司及关联方。报告期内,随着发动人对主机厂客户上海三一重机股份有限公司及关联方的出卖收入增多较大,致使发动人期末未到期的商业承兑汇票亦增多较多。  (二)结合答收票据逾期情况增多说明是否计挑坏账准备及合理性  根据新金融工具准则,发动人对于答收票据选择采用预期名誉耗损的简化模型,即首终服从征服整个存续期内预期名誉耗损的金额计量其耗损准备。  发动人考虑一共合理且有依据的讯息,包括前瞻性讯息,以单项或配合的方式对答收票据预期名誉耗损进动测度。发动人参考历史名誉耗损经验,结合现时状况以及对另日经济状况的判定,依据名誉风险特征将答收票据划分为若干配合,在配合基础上计算预期名誉耗损。确定配合的依据如下:  配合名称                      确定配合的依据                                计挑手法                出票人具有较高的名誉评级,历史上未发生                                                               参考历史名誉耗损经银动承兑汇票配合        票据违约,名誉耗损风险极矮,在短期内履                                                               验不计挑坏账准备                动其支出合同现金流量负担的能力很强商业承兑汇票配合        结合承兑人、背书人、出票人以及其他债务                            根据预期名誉耗损率                  人的名誉风险确定配合                                      计挑坏账准备  报告期内,发动人收到的银动承兑汇票,其承兑人严重系国有商业银动、股份制商业银动等,名誉风险较矮,历史兑付情况杰出,预计另日不可兑付的风险很矮,于是发动人未对其计挑坏账准备。  报告期内,发动人收到的商业承兑汇票,出票人均是上海三一重机股份有限公司及其关联方,商业承兑汇票的期限通常为 3-6 个月。报告期内,发动人采用预期名誉耗损简化模型对商业承兑汇票计挑坏账准备。况如下外所示:                                                                            单位:万元项目    账面余额        背书转让额 到期承兑额 贴现额                      合计         回款期间 期后回款率银动承                                                               2021 年兑汇票                                                               10-11 月商业承                                                               2021 年兑汇票                                                               10-11 月合计    34,832.29   10,767.65   11,255.35     156.85    22,179.86              63.68%项目    账面余额        背书转让额 到期承兑额 贴现额                      合计         回款期间 期后回款率银动承                                                               2021 年兑汇票                                                               1-11 月商业承                                                               2021 年兑汇票                                                               1-11 月合计    31,364.78    3,309.23   24,859.15    3,196.40   31,364.78              100.00%项目    账面余额        背书转让额 到期承兑额 贴现额                      合计         回款期间 期后回款率银动承兑汇票商业承兑汇票合计    10,276.09    2,630.00    7,646.09          -    10,276.09              100.00%项目    账面余额        背书转让额 到期承兑额 贴现额                      合计         回款期间 期后回款率银动承兑汇票商业承              -          -            -           -           -                           -兑汇票合计     5,367.47   2,923.31     2,444.15           -    5,367.47               100.00%  注:1、期后回款率=(期后背书转让额+期后到期承兑额+期后贴现额)/(期末答收票据账面余额+期末答收款项融资账面余额);2、上述账面余额为承兑票据扣除坏账准备前的账面余额。  如上外所示,2018 年终至 2020 年终,发动人银动承兑汇票和商业承兑汇票在上述回款期内的期后回款率均为 100.00%,期后回款状况杰出;2021 年 9 月末,发动人银动承兑汇票和商业承兑汇票在上述回款期内的期后回款率为 63.68%,严重是局部承兑汇票未到期所致。报告期内,发动人不存在票据逾期无法承兑的情形。外所示:                                                                             单位:万元      项目          2021-09-30        2020-12-31         2019-12-31        2018-12-31银动承兑汇票                10,958.63            13,366.38        6,632.41          5,367.47商业承兑汇票                23,873.66            17,998.40        3,643.68                  -减:坏账准备                   119.37               89.99                  -                -      合计              34,712.92            31,274.78       10,276.09          5,367.47  报告期内,发动人商业承兑汇票客户三一重机为三一重工股份有限公司(600031)的治下公司。根据三一重工股份有限公司的年度报告,2020 年三一重工股份有限公司实现交易收入 1,000.54 亿元,净利润为 158.61 亿元,是国内工程呆板动业的龙头企业,根据说合资信评估有限公司出具的比来三年《三一重工股份有限公司主体长期名誉评级报告》,三一重工股份有限公司主体长期名誉等级被评为 AAA。发动人商业承兑汇票客户三一重机经营状况杰出,团体资金实力富厚,回款及信誉杰出,回款风险较矮,报告期内未出现逾期无法承兑的情形。  综上所述,报告期内,发动人收到的银动承兑汇票和商业承兑汇票期后回款杰出且均未出现逾期无法兑付的情形;发动人答收票据已服从征服预期名誉耗损简化模型计挑坏账准备,坏账准备金额计挑合理。   三、其他答收款的构成情况,比来一年一期末其他答收款大幅增加的因为及合理性   报告期内,发动人其他答收款严重由押金及保证金、出口退税款、员工社保及公积金等构成,具体情况如下外所示:                                                                单位:万元      项目     2021-09-30      2020-12-31       2019-12-31       2018-12-31押金及保证金            1,196.91         1,405.00       1,240.55           205.40出口退税款              396.64                 -                -         358.65员工社保及公积金           162.14           137.50          107.41            88.58备用金                 58.88            33.92           36.93            39.86      合计          1,814.56         1,576.42       1,384.89           692.50   其中,押金及保证金为发动人支出的土地保证金及其他通常经营活动所需缴纳的押金、保证金,出口退税款为发动人出口货物按规定申请取得出口退税款项,员工社保及公积金为发动人代扣代缴员工自身承担的社保及公积金,备用金为发动人员工向发动人申请的用于差旅和通常工作的备用金。年终,发动人其他答收款较 2018 年终增多较大,严重是奥朗呆板支出的土地保证金大额增多所致;2020 年终,发动人其他答收款较 2019 年终有所增多,严重是发动人通常经营活动关连的押金及保证金有所增多所致;2021 年 9 月末,发动人其他答收款较 2020 年终有所增多,严重是发动人答收出口退税款增多所致。   四、结合动业特征、业务模式、名誉政策等情况说明答收账款周转率下滑趋势的因为和合理性,是否与同动业可比公司相同   (一)结合动业特征、业务模式、名誉政策等情况说明答收账款周转率下滑趋势的因为和合理性   报告期内,发动人答收账款周转率情况如下外所示:                                                                单位:万元       项目答收账款账面余额         56,170.59         51,515.05      18,728.75       14,105.75交易收入            212,448.58        225,562.45     144,244.50      102,065.29答收账款周转率(次)            3.95              6.42           8.79            9.21  注:1、答收账款账面余额为扣除坏账准备前的账面余额,答收账款周转率=交易收入/答收账款平均余额;2、2021 年 1-9 月答收账款周转率数据未年化处理。收入的增加幅度所致,具体分析如下:  行为吾国液压破拆属具和液压件技术领先的企业,发动人在同动业中拥有较高的驰名度,并凭借过硬的产品质量、全方位的零配件供答,以及敏捷、闲暇的客户需求相答,积极开拓主机厂客户,与三一重机、徐工呆板、柳工呆板、临工呆板等主机厂客户建树了闲暇的长期帮忙相干。  工程呆板动业市场集中度较高,以三一重机、徐工呆板等为代外的工程呆板动业龙头企业,企业规模大,产品需求量大且闲暇,信誉及回款情况杰出,同时主机厂客户凭借动业地位上风,议价能力强,结算周期亦相对较长。于是,发动人给予主机厂客户必然的名誉期切合动业常规。发动人与主机厂客户合同约定的付款期通常为 M+1,即在约定的对账单日至下月底付款,通常为 45 天-60 天,结算周期相对较长,致使发动人报告期内答收账款余额团体保持较高程度。  发动人与同动业可比公司针对主机厂客户的名誉政策参见本题“一、/(二)名誉政策与同动业是否存在较大迥异,是否存在放宽名誉政策情形”中列外所示,关连名誉政策与同动业可比公司不存在显然迥异,不存在放宽名誉政策的情形。  报告期内,发动人答收账款的大幅增加和交易收入的大幅增加严重来源于主机厂客户,具体分析参见本逆馈题目“一、/(一)/2、答收账款和答收票据余额增加较快的因为及合理性”,而主机厂客户议价能力相对强势,结算周期亦相对较长,致使主机厂客户答收账款余额占其对答当期出卖收入的比例大于其他客户答收账款余额占其对答当期出卖收入的比例,主机厂客户收入占比的大幅增多,使答收账款的增加幅度大于交易收入的增加幅度,导致答收账款周转率呈低沉趋势。   综上所述,受工程呆板动业市场集中度较高、主机厂客户议价能力较强、结算周期较长的影响,在主机厂客户出卖收入逐年增多的情况下,发动人答收账款增加幅度大于交易收入增加幅度,答收账款周转率呈下滑趋势具有合理性。   (二)是否与同动业可比公司相同   报告期内,发动人答收账款周转率与同动业可比公司对比情况如下外所示:                                                                     单位:次      公司名称           2021年1-9月            2020年度      2019 年度       2018 年度恒立液压                             /             9.02          8.31        8.03中航重机                             /             2.26          1.82        1.60长龄液压                             /             3.58          3.40        4.00邵阳液压                             /             2.62          2.68        2.30赛克思                              /            14.41        19.51        16.00      平均值                        /             6.38          7.14        6.39艾迪细密                         3.95              6.42          8.79        9.21  注:1、恒立液压、中航重机、长龄液压、邵阳液压、赛克思的财务指标数据来源于其流露的定期报告和招股说明书,其中 2021 年 1-9 月数据未流露;2、2021 年 1-9 月发动人答收账款周转率未年化处理。   五、结合账龄、期后回款及坏账核销情况、同动业可比公司情况等说明答收账款坏账准备计挑是否充实,关连风险是否充实流露   (一)发动人答收账款余额账龄分析外所示:                                                                    单位:万元         项目                  答收账款账面余额                 坏账准备          计挑比例账龄配合       单项计挑                                -           -          -       合计                          56,170.59    2,827.31     5.03%       项目                答收账款账面余额              坏账准备        计挑比例账龄配合       单项计挑                                -           -          -       合计                          51,515.05    2,589.97     5.03%       项目                答收账款账面余额              坏账准备        计挑比例账龄配合       单项计挑                                -           -          -       合计                          18,728.75    1,008.80     5.39%       项目                答收账款账面余额              坏账准备        计挑比例账龄配合   1 年以内(含 1 年)                13,384.31     669.22      5.00%              单项计挑                               375.60              375.60         100.00%              合计                              14,105.75             1,181.42          8.38%   注:上述单项计挑答收账款为答收境外客户 Rikambi LLC.的款项,预计无法收回,已于 2019 年核销。折柳为 97.48%、98.60%、99.92%和 99.80%,严重集中在一年以内。发动人答收账款账期较短,资产质量较好,无法收回的风险较小。   (二)发动人答收账款期后回款分析                                                                                  单位:万元  截止日            期末余额           期后回款金额                  回款期间                      回款比例  注:答收账款期末余额为扣除坏账准备前的账面余额。别为 98.11%、99.54%、99.47%和 41.01%,期后回款比例团体保持较高程度,回款状况杰出。   (三)发动人答收账款坏账核销分析   报告期内,发动人答收账款坏账核销情况如下外所示:                                                                                  单位:万元               项目                   2021-09-30       2020-12-31      2019-12-31   2018-12-31         答收账款账面余额                    56,170.59         51,515.05      18,728.75    14,105.75              坏账准备余额                  2,827.31          2,589.97       1,008.80      1,181.42              当期核销金额                            -           13.85        392.37                -  当期核销金额占答收账款账面余额比例                   -        0.03%       2.10%          -    报告期内,发动人答收账款核销金额及比例较小。2019 年和 2020 年,核销 答收账款严重是境外客户拖欠货款无法追回所致,该等款项核销前均已全额计挑 了坏账准备。    (四)发动人同动业可比公司答收账款坏账准备计挑情况,关连风险是否 充实流露    发动人答收账款坏账准备计挑比例与同动业可比公司对比情况如下外所示:     项目        恒立液压      中航重机        长龄液压      邵阳液压        赛克思       艾迪细密    注:上述数据来源于可比公司公开流露的定期报告或招股说明书。    如上外所示,发动人答收账款坏账准备计挑比例与同动业可比公司基本一 致,不存在迥异。    综上所述,报告期内,发动人答收账款账龄集中在 1 年以内,各期末答收账 款期后回款率保持在较高程度,资产质量杰出,无法收回的风险较小;答收账款 坏账计挑比例与同动业相比不存在迥异,答收账款坏账准备计挑充实。    发动人针对答收账款发生坏账的关连风险,已在召募说明书“第三节/三、/ (一)答收账款发生坏账的风险”进动了充实流露,具体情况如下:    “2018 年终至 2021 年 9 月末,公司答收账款净额折柳为 12,924.33 万元、 公司答收账款呈增多趋势。公司始末售后服务部分及时明白客户的经营情况,合 理控制答收账款的额度,报告期内,公司账龄在一年以内的答收账款占比均在 如果另日出现答收账款不可定期收回而发生坏账的情况,将对公司生产经营产生 祸患影响。     ”  六、结合计挑耗损相关事项的具体情况及减值迹象的发生时间,说明耗损策挑期间是否精确  (一)名誉减值耗损构成情况  根据新金融工具准则,自 2019 年 1 月 1 日首,发动人对答收账款和答收票据计挑名誉减值耗损。2019 年至 2021 年 1-9 月,发动人名誉减值耗损金额(耗损以“-”号填列)折柳为-219.75 万元、-1,685.00 万元和-266.72 万元,名誉减值耗损构成情况如下:                                                                       单位:万元    项目             金额           占比              金额            占比       金额        占比答收账款坏账耗损      -237.34      88.99%         -1,595.01     94.66%   -219.75   100.00%答收票据坏账耗损       -29.38      11.01%           -89.99       5.34%         -         -    合计        -266.72    100.00%          -1,685.00 100.00%      -219.75 100.00%  (二)答收账款和答收票据减值计挑情况  发动人在考虑一共合理且有依据的讯息,包括前瞻性讯息的基础上,以单项或配合的方式对答收账款预期名誉耗损进动测度。发动人对于单项风险特征明晰的答收款项,根据答收款项相同名誉风险特征(债务人根据合同条款清偿欠款的能力),按历史款项耗损情况及债务人经济状况预计大略存在的耗损情况,始末违约风险敞口和整个存续期预期名誉耗损率,计算预期名誉耗损。当在单项工具层面无法以合理成本评估预期名誉耗损的充实证据时,发动人参考历史名誉耗损经验,结合现时状况以及对另日经济状况的判定,依据名誉风险特征将答收账款划分为多栽配合,在各配合基础上计算预期名誉耗损。耗损策挑情况如下外所示:                                                                       单位:万元    项目             金额         占比              金额            占比         金额        占比按单项计挑坏账准备          -           -                -            -         -         -按配合计挑坏账准备    -237.34    100.00%         -1,595.01     100.00%    -219.75   100.00%   合计       -237.34   100.00%        -1,595.01   100.00%   -219.75   100.00%  如上外所示,2019 年至 2021 年 1-9 月,发动人答收账款不存在按单项计挑坏账准备的情形,2020 年按配合计挑坏账准备金额较高严重是由于 2020 年终答收账款较 2019 年终增加幅度较大导致。  发动人在考虑一共合理且有依据的讯息,包括前瞻性讯息的基础上,以单项或配合的方式对答收票据预期名誉耗损进动测度。发动人参考历史名誉耗损经验,结合现时状况以及对另日经济状况的判定,依据名誉风险特征将答收票据划分为若干配合,在配合基础上计算预期名誉耗损。耗损策挑情况如下外所示:                                                                 单位:万元   项目            金额        占比             金额          占比        金额        占比按单项计挑坏账准备         -         -                -         -         -         -按配合计挑坏账准备    -29.38   100.00%          -89.99    100.00%         -         -   合计        -29.38   100.00%          -89.99    100.00%         -         -  发动人针对银动承兑汇票配合,由于出票人具有较高的名誉评级,历史上未发生票据违约,名誉耗损风险极矮,在短期内履动其支出合同现金流量负担的能力很强,故不计挑坏账准备;针对商业承兑汇票,出票人为上海三一重机股份有限公司及其关联方,三一重机行为国内工程呆板动业龙头企业,经营状况杰出、名誉评级较高,发动人收到的其开具的商业承兑汇票未出现过逾期情况,发动人采取预期名誉耗损简化模型计挑坏账准备。  综上所述,报告期内,发动人名誉减值耗损严重包括答收账款坏账耗损和答收票据坏账耗损;发动人根据《企业会计准则》的请求,依据名誉风险特征将答收账款和答收票据划分为若干配合,折柳按相答配合计挑减值耗损,计挑手法合理,减值耗损期间精确。         七、结合是否存在债务人经营可贵或财务状况凶化、与债务人诉讼仲裁、    被列为负约被执动人等导致难以收回的答收账款等情形,说明单项计挑的坏账    准备是否充实,是否连续切合可转债的发动条件         (一)严重债务人不存在经营可贵或财务状况凶化、与债务人诉讼仲裁、    被列为负约被执动人等导致难以收回的答收账款等情形      报告期内,发动人主交易务为液压技术的研讨及液压产品的开发、生产和销    售,严重产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品。发动人客户以工程呆板动    业大型主机厂为主,如三一重机、徐工呆板、柳工呆板等国内工程呆板动业龙头    企业,以及卡特彼勒、利星动等世界驰名工程呆板动业厂商,客户资质情况相对    较好,出现经营可贵或财务状况凶化的风险较矮。    额占答收账款账面余额的比例折柳为 67.41%、64.58%、63.03%和 58.95%,相对    较大,具体情况如下外所示:                                                                      单位:万元           项目        2021-09-30        2020-12-31      2019-12-31     2018-12-31         答收账款账面余额      56,170.59           51,515.05     18,728.75        14,105.75    答收账款账面余额前五大客户      33,109.90           32,469.50      12,095.71        9,508.25         前五大客户占比         58.95%              63.03%         64.58%          67.41%      报告期内,发动人答收账款账面余额前五大客户的名誉状况情况如下外所    示:                                                                      单位:万元                                                                是否存在          是否为序                   答收账款          占余额                    经营          客户名称                               公司概况               与债务人          负约被号                   账面余额           比                     状况                                                                诉讼仲裁          执动人          合计        33,109.90     58.95%                                                           是否存在   是否为序                         答收账款        占余额             经营           客户名称                                公司概况        与债务人   负约被号                         账面余额         比              状况                                                           诉讼仲裁   执动人             合计           32,469.50   63.03%                                                           是否存在   是否为序                         答收账款        占余额             经营           客户名称                                公司概况        与债务人   负约被号                         账面余额         比              状况                                                           诉讼仲裁   执动人    JISUNG HEAVY    (韩国)           合计             12,095.71   64.58%                                                           是否存在   是否为序                         答收账款        占余额             经营           客户名称                                公司概况        与债务人   负约被号                         账面余额         比              状况                                                           诉讼仲裁   执动人    JISUNG HEAVY    (韩国)    卡特彼勒(上海)贸易有限                               外国法人    公司                                         独资企业    利星动呆板(昆山)有限公                               外国法人    司                                          独资企业           合计              9,508.25   67.41%    报告期内,发动人答收账款账面余额前五大客户均不存在债务人经营可贵或财务状况凶化、与债务人诉讼仲裁、被列为负约被执动人等导致难以收回的答收账款等情形。    如上所述,报告期内,发动人答收账款账面余额前五大客户偿债能力杰出,不存在必要单项计挑减值准备的情况。    (二)单项计挑的坏账准备情况    报告期内,对于存在债务人经营可贵或财务状况凶化、与债务人诉讼仲裁、被列为负约被执动人等情况,发动人会逐项分析答收账款的可回收性,如果有客不悦目证据外明某项答收账款已经发生名誉减值,则发动人对该答收账款单项计挑坏账准备并确认预期名誉耗损。报告期内,发动人 2018 年终存在按单项计挑坏账准备的答收账款情况,具体如下外所示:                                                      单位:万元       项目      答收账款         坏账准备          计挑比例         备注Rikambi LLC.       375.60        375.60    100.00%   预计无法收回    注:上述款项已于 2019 年核销。内,随着发动人卑劣工程呆板动业市场逐步向好,发动人出卖收入一直增多,主机厂客户出卖收入占比连续挑高,发动人客户质量及回款状况也一直向好,答收账款坏账风险亦得到有效的控制,未再出现需单项计挑坏账准备的情形。    报告期内,发动人拟定了较为完美的经销商名誉评价体系和答收款项管理制度,始末售后部分及时明白并搜聚直销客户和经销商的经营及名誉状况,管理层定期对答收账款情况进动评定,挑高资金回收闲暇性。2018 年终至 2021 年 9 月末,发动人账龄 1 年以内的答收账款占比折柳为 97.48%、98.60%、99.92%和余额期后回款比例折柳为 98.11%、99.54%和 99.47%,团体保持在较高程度,回款状况杰出,无法收回的风险较矮。    综上所述,报告期内,发动人经营状况一直向好、客户质量一直挑高、答收款项管理制度合理有效,已充实考虑答收账款是否适用单项计挑情形,对于适用单项计挑的情形发动人均已全额计挑坏账准备。  (三)2021 年 1-9 月,发动人经营状况杰出,预计可以连续切合可转债的发动条件                                                            单位:万元       项目          2021 年 1-9 月   2020 年度      2019 年度      2018 年度交易收入                 212,448.58   225,562.45   144,244.50   102,065.29归属于公司凡俗股股东的净利润        38,551.12    51,607.72    34,218.40    22,517.41扣除非反复性损好后的归属于公司凡俗股股东的净利润扣除非反复性损好前加权平均净资产收入率扣除非反复性损好后加权平均净资产收入率  如上外所示,2021 年 1-9 月发动人经营状况杰出,交易收入同比增加 32.11%,扣除非反复性损好后加权平均净资产收入率为 14.59%。2018 年至 2020 年,发动人加权平均净资产收入率(扣除非反复性损好后的净利润与扣除非反复性损好前的净利润孰矮值)折柳为 23.98%、28.74%和 22.85%,如果 2021 年发动人加权平均净资产收入率与 2021 年 1-9 月保持相同,发动人 2019 年至 2021 年的加权平均净资产收入率的平均值仍大略达到 22.06%,预计可以连续已足可转债的发动条件。  综上所述,发动人经营状况杰出,预计可以连续切合可转债的发动条件。  八、保荐机媾和会计师核查程序及核查私见  (一)核查程序  保荐机构履动了以下核查程序:答收票据台账、交易收入明细外等财务数据,访谈发动人管理层,明白答收账款和答收票据期末余额较高的因为且增加较快的因为及合理性;及付款方式等讯息,与同动业可比公司的名誉政策进动对比分析,判定发动人是否存在放宽名誉政策扩大出卖的情况;业承兑汇票的金额及占比情况,以及期后到期承兑、背书转让、贴现情况,是否存在到期无法承兑的情形;查阅发动人答收票据坏账准备计挑政策,检查答收票据坏账准备计挑情况,结合票据逾期情况分析坏账准备计挑是否充实;性质、构成情况,分析比来一年一期末的变动因为及合理性;访谈发动人管理层,明白发动人所处动业特征、业务模式、名誉政策等情况,分析发动人答收账款周转率下滑的因为及合理性;查阅发动人同动业可比公司公开流露的定期报告、招股说明书,计算同动业可比公司答收账款周转率,分析发动人答收账款周转率与同动业可比公司是否相同;明细及关连情况说明,分析发动人答收账款账龄分布情况;查阅发动人各期末答收账款回款的明细外,明白答收账款期后回款情况;查阅报告期内发动人答收账款核销明细外,分析核销的因为及合理性;查阅发动人同动业可比公司答收账款坏账准备计挑政策和坏账准备计挑情况,分析发动人答收账款坏账准备计挑政策与同动业是否相同;结合账龄、期后回款及坏账核销情况、同动业可比公司情况,分析发动人答收账款坏账准备计挑是否充实,核查关连风险是否已充实流露;外、答收票据坏账准备计挑明细外及单项计挑答收账款坏账准备明细及关连情况说明;访谈发动人管理层,明白发动人严重债务人的财务状况,各期是否存在减值迹象,判定发动人耗损策挑期间是否精确;情况;查询严重债务人公司概况、经营状况及是否被列为负约被执动人等讯息,分析严重债务人是否经营可贵或财务状况凶化、与债务人诉讼仲裁、被列为负约被执动人等导致难以收回的答收账款等情形;查阅发动人报告期内单项计挑坏账准备明细,分析单项计挑的坏账准备是否充实,是否连续切合可转债的发动条件。  (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:合理性;名誉政策与同动业不存在较大迥异,不存在放宽名誉政策情形;答收票据逾期情况,答收票据坏账准备计挑具有合理性;及公积金等,比来一年一期末其他答收款大幅增加具有合理性;人答收账款周转率呈下滑趋势切合发动人实际情况,具有商业合理性,与同动业可比公司不存在较大迥异;挑比例与同动业可比公司相同,发动人答收账款坏账准备计挑充实,关连风险已充实流露;答收票据划分为若干配合计挑减值耗损,计挑手法合理,减值耗损期间精确;被列为负约被执动人等导致难以收回的答收账款等情形,报告期内已充实考虑答收账款是否适用单项计挑情形,对于适用单项计挑的情形已全额计挑坏账准备;发动人经营状况杰出,预计可以连续切合可转债的发动条件。  经核查,发动人会计师认为:合理性;名誉政策与同动业不存在较大迥异,不存在放宽名誉政策情形;答收票据逾期情况,答收票据坏账准备计挑具有合理性;及公积金等,比来一年一期末其他答收款大幅增加具有合理性;人答收账款周转率呈下滑趋势切合发动人实际情况,具有商业合理性,与同动业可比公司不存在较大迥异;挑比例与同动业可比公司相同,发动人答收账款坏账准备计挑充实,关连风险已充实流露;答收票据划分为若干配合计挑减值耗损,计挑手法合理,减值耗损期间精确;被列为负约被执动人等导致难以收回的答收账款等情形,报告期内已充实考虑答收账款是否适用单项计挑情形,对于适用单项计挑的情形已全额计挑坏账准备;发动人经营状况杰出,预计可以连续切合可转债的发动条件。逆馈题目五  报告期内,申请人存货期末余额折柳为 3.67 亿元、4.62 亿元、6.22 亿元、  一、存货连续敏捷增加的因为以及存货结构变动的合理性。  二、存货周转率与同动业可比公司是否存在迥异,变动的因为及合理性。  三、各期末各类存货库龄情况,是否存在长期未动使或出卖的存货,结合期末各产品市场价格、在手订单情况、期后出卖实现情况,说明关连减值准备计挑是否充实。  请保荐机媾和会计师进动核查并发外清楚私见。  回复:  一、存货连续敏捷增加的因为以及存货结构变动的合理性  报告期内,发动人存货严重由原材料、半成品及在产品和库存商品等构成。                                                                        单位:万元;%  项目          金额         占比       金额         占比         金额         占比        金额        占比原材料      12,875.72   15.46 11,378.37     18.28      9,102.39   19.66    9,952.90   27.06半成品及在产品库存商品     17,762.26   21.33 10,118.10     16.25      8,487.81   18.34    4,183.60   11.37发出商品      7,332.28    8.81   3,960.67        6.36    895.84     1.94     354.24     0.96委托加工物资    3,390.94    4.07   4,574.48        7.35   1,895.99    4.10    1,776.55    4.83周转材料      3,563.94    4.28   2,011.68        3.23   1,214.35    2.62    1,242.49    3.38账面原值合计   83,269.40 100.00 62,257.51 100.00 46,288.63 100.00            36,782.58 100.00减:存货减价准备账面价值合计   83,178.72   99.89 62,200.58     99.91 46,199.19       99.81 36,715.13     99.82  (一)存货连续敏捷增加的因为原材料、半成品及在产品、库存商品、发出商品等均有所增多,具体分析如下:月末,发动人原材料账面原值有所增多,严重是发动人产销规模敏捷增加以及发动人预计钢材等原材料价格上涨从而增多原材料贮备所致。半成品及在产品账面原值报告期内增加的严重因为是发动人产品的生产周期较长,必要维持必然程度的半成品及在产品数目以保障生产及出卖的平常运转,随着产销规模的敏捷增加,发动人为及时已足和相答客户一直增加的需求,就绪增多了半成品及在产品备货量所致。元、8,487.81 万元、10,118.10 万元和 17,762.26 万元,严重是报告期内,发动人对主机厂客户的出卖收入敏捷增加,比来三年交易收入复合增加率为 48.66%,发动人产品出卖规模的敏捷扩大导致发动人各期末产成品备货量亦逐年增多。的出卖连续增多,各期末根据主机厂客户订单发出的产品亦一直增多,而相答产品期末未达到收入确认条件所致。万元、1,895.99 万元、4,574.48 万元和 3,390.94 万元。其中 2020 年终和 2021年 9 月末,发动人委托加工物资较 2019 年终增多较多,严重是随着产销规模的敏捷增加,发动人自有生产车间产能有限,为挑高生产效率,将局部技术难度较小的非核心零部件委托给第三方生产所致。元、1,214.35 万元、2,011.68 万元和 3,563.94 万元。周转材料是发动人可以多次动使、逐步迁徙其价值但仍保持原有形态不确认为固定资产的材料如生产用刀具等,发动人报告期各期末周转材料的金额随着产销规模的扩大呈增多趋势。  如上所述,报告期内发动人存货规模随着产销规模的扩大连续增加,具有合理性。  (二)存货结构变动的合理性  报告期内,发动人各类存货占存货账面原值的比例如下外所示:       项目        2021-09-30        2020-12-31    2019-12-31   2018-12-31原材料                  15.46%             18.28%       19.66%       27.06%半成品及在产品              46.05%             48.53%       53.34%       52.40%库存商品                 21.33%             16.25%       18.34%       11.37%发出商品                  8.81%              6.36%        1.94%        0.96%委托加工物资                4.07%              7.35%        4.10%        4.83%周转材料                  4.28%              3.23%        2.62%        3.38%       合计           100.00%           100.00%       100.00%      100.00%  如上外所示,报告期内,发动人存货结构团体有所变动,具体分析如下:折柳为 52.40%、53.34%、48.53%和 46.05%,占比相对较大,严重因为是液压破裂锤、液压件产品构造较为复杂,零部件栽类较多。破裂锤的半成品及在产品严重为主机总成、缸体、壳体、前壳、缸体、后壳、活塞、密封包及其他配件,液压件的半成品及在产品包括配油盘、柱塞及滑靴组件、阀块、壳体、后法兰、主控制阀阀体等,由于发动人产品的生产周期较长,必要维持必然程度的半成品及在产品数目以保障生产及出卖的平常运转,于是存货期末半成品及在产品占比较大。从半成品及在产品占比结构变动的角度分析,发动人 2019 年终半成品及在产品占存货原值的比例与 2018 年终相比,相对比较闲暇;2020 年终和 2021 年 9月末,发动人半成品及在产品占存货原值的比例呈低沉趋势,严重是库存商品和发出商品合计占存货账面原值的比例增多较大所致。料严重为各类钢材,国内市场供答富足,采购周期相对较短,报告期内发动人原材料贮备量团体增多金额相对较小,致使原材料占存货原值的比例有所低沉。值的比例折柳为 12.34%、20.27%、22.61%和 30.14%,团体呈增多趋势,严重因为是随着破裂锤和液压件产品产销量的连续增加,发动人为已足客户订单需求,连续增多库存商品备货量,以及根据客户订单已发出但尚未达到收入确认条件的发出商品增多,致使库存商品和发出商品合计占存货账面原值的比例呈增多趋势。   报告期内,发动人委托加工物资和周转材料占存货原值的比例相对较小,团体比较闲暇。   综上所述,报告期内,发动人存货随着产销规模的增多连续敏捷增加,存货结构变动具有合理性。     二、存货周转率与同动业可比公司是否存在迥异,变动的因为及合理性   报告期内,发动人存货周转情况如下外所示:      项目        2021 年 1-9 月      2020 年度          2019 年度       2018 年度平均存货余额(万元)           72,763.45         54,273.07     41,535.60     26,796.43交易成本(万元)            137,443.12        133,858.73     82,460.03     58,332.77存货周转率(次)                  1.89              2.47          1.99          2.18存货周转天数(天)              142.94            147.99        183.85        167.67  注:1、平均存货余额=(期初存货账面原值+期末存货账面原值)/2;2、2021 年 1-9月存货周转率未经年化处理;3、2021 年 1-9 月存货周转天数=270 天/2021 年 1-9 月存货周转率。次和 1.89 次,团体呈增多趋势;存货周转天数折柳为 167.67 天、183.85 天、管理,在已足发动人生产经营基础上,就绪增多原材料、半成品及在产品、库存商品等存货的备货量,各期末发动人存货余额总体合理,切合发动人的实际经营特点。   报告期内,发动人与同动业可比公司存货周转率对比情况如下外所示:                                                                   单位:次  公司名称      2021 年 1-9 月       2020 年度                2019 年度           2018 年度恒立液压                    /                   3.64             3.02              2.66中航重机                    /                   1.62             1.72              1.70长龄液压                    /                   6.20             4.87              5.53邵阳液压                    /                   3.11             2.59              1.89赛克思                     /                   1.05             1.21              1.43  平均值                   /                   3.12             2.68              2.64艾迪细密                 1.89                   2.47             1.99              2.18  注:恒立液压、中航重机、长龄液压、邵阳液压、赛克思的财务指标数据来源于其流露的定期报告和招股说明书,其中 2021 年 1-9 月数据未流露。次和 1.89 次,团体呈上升趋势,略矮于同动业可比公司平均程度,严重因为是长龄液压严重产品生产周期较短,存货规模相对较小,其存货周转率相对较大,拉高了同动业可比公司平均程度。2018 年至 2020 年,剔除长龄液压后的同动业可比公司存货周转率平均值折柳为 1.92 次、2.13 次和 2.36 次,与发动人存货周转率不存在显然迥异。  综上所述,发动人存货周转率与同动业可比公司不存在显然迥异,发动人存货周转率团体呈增多趋势,与其经营情况相匹配,存货周转率变动具有合理性。  三、各期末各类存货库龄情况,是否存在长期未动使或出卖的存货,结合期末各产品市场价格、在手订单情况、期后出卖实现情况,说明关连减值准备计挑是否充实  (一)各期末各类存货库龄情况,是否存在长期未动使或出卖的存货                                                                        单位:万元       项目        1 年以内          1-2 年          2-3 年        3 年以上         合计原材料               11,869.70       393.13           333.41     279.47     12,875.72半成品及在产品           36,380.73     1,148.55           548.53     266.47     38,344.27库存商品              17,432.39       149.16           125.07       55.64    17,762.26发出商品               7,332.28             -               -           -     7,332.28委托加工物资       3,347.78        36.31        3.39         3.46     3,390.94周转材料         3,089.37       202.43      168.58       103.55     3,563.94       合计   79,452.25     1,929.58     1,178.98      708.59    83,269.40       占比    95.42%         2.32%       1.42%        0.85%     100.00%       项目   1 年以内         1-2 年        2-3 年       3 年以上       合计原材料         10,306.74       624.97      294.71       151.95    11,378.37半成品及在产品     28,153.11     1,584.50      255.00       221.62    30,214.22库存商品         9,658.91       319.92       98.54        40.73    10,118.10发出商品         3,960.67              -           -           -    3,960.67委托加工物资       4,567.56           3.27      3.21         0.44     4,574.48周转材料         1,600.83       202.46      161.14        47.25     2,011.68       合计   58,247.81     2,735.12      812.60       461.99    62,257.51       占比    93.56%         4.39%       1.31%        0.74%     100.00%       项目   1 年以内         1-2 年        2-3 年       3 年以上       合计原材料          8,238.41       633.73      166.97        63.28     9,102.39半成品及在产品     23,397.91       901.28      241.43       151.63    24,692.24库存商品         8,228.21       213.81       35.67        10.11     8,487.81发出商品          895.84               -           -           -     895.84委托加工物资       1,885.30           9.93      0.10         0.66     1,895.99周转材料          814.68        311.04       81.15         7.48     1,214.35       合计   43,460.35     2,069.79      525.32       233.17    46,288.63       占比    93.89%         4.47%       1.13%        0.50%     100.00%       项目   1 年以内         1-2 年        2-3 年       3 年以上       合计原材料          9,621.27       256.35       22.24        53.05     9,952.90半成品及在产品     18,331.34       507.28      175.98       258.18    19,272.79库存商品         4,073.04        66.08        8.24        36.24     4,183.60发出商品          354.24               -           -           -     354.24委托加工物资               1,775.12           0.77       0.66             -     1,776.55周转材料                 1,099.63      130.57         11.39         0.91      1,242.49       合计           35,254.64      961.04        218.51       348.38     36,782.58       占比            95.85%        2.61%         0.59%        0.95%      100.00%  如上外所示,报告期内,发动人存货的库龄严重集中在 1 年以内,其占比均在 93%以上,存货团体动摇性较好。2018 年终至 2021 年 9 月末,发动人库龄 1年以上的存货余额折柳为 1,527.93 万元、2,828.27 万元、4,009.70 万元和品及在产品、原材料及周转材料等。其中,库龄 1 年以上的半成品及在产品严重是发动人为已足售后市场缮治需求针对各栽型号的产品挑前贮备了必然量的毛坯件及零配件;库龄在 1 年以上的原材料严重是发动人昔日年度生产剩余的钢材、铜料等,另日生产过程中将不歇领用;库龄在 1 年以上的周转材料严重是发动人生产常用刀具、刀片等耐用备品备件,保质期限长且大略重复动使。  如上所述,报告期内,发动人存货的库龄严重集中一年以内,存货团体动摇性较好,库龄较短;发动人存在少数长期未动使或出卖的存货,严重是为已足售后市场缮治需求挑前贮备的局部原材料、毛坯件及零配件等。  (二)结合期末各产品市场价格、在手订单情况、期后出卖实现情况,说明关连减值准备计挑是否充实  发动人生产的严重产品凡俗为非标准产品,集中类产品根据吨位、功率等划分标准区分多多规格型号,同动业可比公司分歧产品类型、标准和规格型号可比性不大,关连产品价格亦无权威的公开资料。  报告期内,发动人严重产品的单位出卖均价、平均单位成本及毛利率列示如下外所示:                                                                      单位:万元/台         项目             2021 年 1-9 月       2020 年度        2019 年度       2018 年度            单位出卖均价                0.77           0.81          0.86            0.94 轻型破裂锤      平均单位成本                0.61           0.57          0.59            0.66              毛利率               21.06%         29.15%        31.29%         29.17% 中型破裂锤      单位出卖均价                3.12           3.29          3.40            3.46         平均单位成本          2.85     2.69     2.65     2.80           毛利率          8.58%   18.16%   22.02%   18.99%         单位出卖均价         13.53    15.14    14.78    14.24 重型破裂锤   平均单位成本          7.04     7.04     6.49     6.49           毛利率         48.00%   53.53%   56.06%   54.41%         单位出卖均价          0.63     0.59     0.59     0.51 液压马达    平均单位成本          0.43     0.41     0.44     0.30           毛利率         31.75%   30.18%   25.88%   41.39%         单位出卖均价          0.82     0.79     0.77     0.87  液压泵    平均单位成本          0.49     0.47     0.50     0.51           毛利率         40.55%   40.79%   35.23%   42.00%         单位出卖均价          1.34     1.44     1.55     1.56  控制阀    平均单位成本          0.89     0.90     1.06     1.21           毛利率         33.25%   37.50%   31.92%   22.62%   如上外所示,报告期内,发动人轻型、中型破裂锤产品毛利率较矮,重型破裂锤、液压马达、液压泵及控制阀毛利率较高。报告期内,发动人破裂锤产品中重型破裂锤出卖占比均维持在 50%以上,液压件产品出卖收入占主交易务收入比例连续上升,各类型液压件产品毛利率保持闲暇。发动人各类型产品出卖及红利状况杰出,存货不存在明晰的减价迹象。   截至 2021 年 9 月末,发动人原材料、半成品及在产品和库存商品三者合计金额 68,982.24 万元,各类型产品在手订单不含税金额为 48,250.85 万元,占原材料、半成品及在产品和库存商品三者合计金额的比例为 69.95%,在手订单粉饰率相对较高。2018 年至 2020 年,发动人交易收入复合增加率为 48.66%,出卖状况杰出,并且随着发动人报告期内主机厂客户出卖收入占比的一直挑高,发动人在手订单也更加富足和闲暇,存货减值风险较矮。增加率为 48.66%,2021 年 1-9 月交易收入较上年同期同比增加 32.11%;主交易务毛利率折柳为 42.31%、42.30%、39.96%和 34.36%,团体处于较高程度。报告期内,发动人交易收入大幅增加,存货期后出卖状况杰出,不存在期后出卖价格大幅下滑或出卖毛利率大幅降矮等存货减值迹象。  截至 2021 年 9 月末,发动人库存商品期末余额为 17,762.26 万元,2021 年的比例为 56.52%,发动人库存商品期后出卖状况较好;发出商品 2021 年 9 月末金额为 7,332.28 万元,严重为发去客户仓库的商品,2021 年 10-11 月该局部发出商品已被客户签收确认,发动人已相答确认了该局部发出商品的收入。于是,发动人库存商品期后出卖状况较好,发出商品已完全确认收入,不存在明晰的存货减价迹象,存货减值风险较矮。  综上所述,发动人严重产品的出卖价格及毛利率较为闲暇,红利能力较强,期末在手订单粉饰率及库存商品期后出卖比例较高,发动人库存商品出卖状况较好,存货不存在显然的减价迹象,减值准备计挑充实。  四、保荐机媾和会计师核查程序及核查私见  (一)核查程序  保荐机构履动了以下核查程序:存货连续增加因为及存货结构变动因为,并分析其合理性;精确性,监盘过程中关注期末存货是否存在毁损、残次、破旧物品,判定是否存在存货减价风险;件,计算发动人存货周转率并与同动业可比公司进动比较,分析发动人存货周转率与同动业可比公司是否相同以及发动人存货周转率变动因为及合理性;性,确认是否存在长期未动使或出卖的存货;平均单位成本及毛利率等数据,获取发动人在手订单及期后出卖情况明细外,分析并判定发动人存货是否存在减值迹象;迹象的期末存货可变现净值计算过程和依据,检查期末存货减价准备计算外,判定关连减值准备计挑是否充实。     (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:性;呈上升趋势,与其经营情况相匹配,存货周转率变动具有合理性;出卖的存货,严重是为已足售后市场缮治需求挑前贮备的局部原材料、毛坯件及零配件等;发动人各产品出卖价格及毛利率基本保持闲暇、存货在手订单粉饰率较高、期后出卖实现情况较好,团体出卖状况杰出,发动人存货减价准备计挑充实。  经核查,发动人会计师认为:性;呈上升趋势,与其经营情况相匹配,存货周转率变动具有合理性;出卖的存货,严重是为已足售后市场缮治需求挑前贮备的局部原材料、毛坯件及零配件等;发动人各产品出卖价格及毛利率基本保持闲暇、存货在手订单粉饰率较高、期后出卖实现情况较好,团体出卖状况杰出,发动人存货减价准备计挑充实。 逆馈题目六   申请人货币资金较为富裕,但短期、长期借款余额逐年增加。资产欠债率 较矮,现金分红比例高。请申请人增多说明:   一、账面货币资金的具体用途及存放管理情况,是否存在动使受限、与大 股东及关联方资金共管、银动账户归集等情形;   二、比来三年一期财务费用构成中利息支出、利息收入等明细情况,利息 收入与货币资金余额是否匹配;   三、申请人货币资金富裕,但短期、长期借款余额逐年大幅增加的因为、 合理性,与同动业可比公司是否存在较大迥异;   四、结合资产欠债率较矮,现金分红比例高,账面货币资金富裕等情况补 充说明本次召募资金的必要性、合理性。   请保荐机媾和会计师发外核查私见。   回复:   一、账面货币资金的具体用途及存放管理情况,是否存在动使受限、与大 股东及关联方资金共管、银动账户归集等情形   (一)货币资金的具体用途及存放管理情况 所示:                                                                           单位:万元   项目               金额        比例       金额        比例          金额        比例       金额        比例前次召募资金        5,259.19   15.13 38,588.14     63.68 68,958.97      84.32          -        -通常经营货币资金     29,504.95   84.87 22,008.45     36.32 12,825.45      15.68 12,259.20 100.00其中:现金             7.32    0.02      4.85        0.01      8.32     0.01      3.92     0.03   银动存款      16,000.84   46.03 12,230.08     20.18     9,723.25   11.89   3,810.26   31.08   其他货币资金 13,496.79      38.82   9,773.51    16.13     3,093.89    3.78   8,445.02   68.89   合计        34,764.13 100.00 60,596.59     100.00 81,784.42 100.00 12,259.20 100.00   (1)前次召募资金为发动人 2019 年 12 月到位的向特定投资者非公开发动股票的召募资金,严重用于工程呆板用高端液压马达建设项目、液压破裂锤建设项目和工程呆板用高端液压主泵建设项目。前次召募资金完全采取专户管理的方式,存放于召募资金专用账户。  (2)通常经营货币资金包括库存现金、通常经营用银动存款、其他货币资金,其中库存现金严重用于发动人经营用琐细开支,均存放于发动人财务部保险箱内;通常经营用银动存款严重用于生产经营关连的采购、发放员工工资、支出税费等通常经营事项,均存放于发动人银动账户;其他货币资金严重包括名誉证保证金、银动承兑汇票保证金等,均存放于银动或客户指定账户。  为进一步加强发动人货币资金管理、规范货币资金动使和内部控制流程,保证货币资金的默默,发动人根据《中华人民共和国会计法》《公司法》《证券法》《企业内部控制基本规范》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司召募资金管理和动使的监管请求》等法律、法规及规范性文件,拟定了《货币资金管理制度》《召募资金专项存储及动使管理制度》等货币资金管理关连的制度。  根据《货币资金管理制度》,现金收入、支出和保管仅限于出纳人员办理;发动人定期和不定期进动现金盘点,确保现金账面余额与实际库存切合。除该制度规定的直接动使现金结算的业务外,发动人其它收付业务始末银动账户办理结算;对外支出的大额款项,必须服从征服规定的付款程序,经各级负责人逐级审核答允方可办理;出纳人员逐笔序时登记银动存款日记账,每日结出余额,资金审核岗位人员定期核对银动账户。  根据《召募资金专项存储及动使管理制度》,始末公开发动证券(包括首次公开发动股票、配股、增发、发动可转换公司债券等),以及非公开发动证券向投资者召募的资金(不包括实施股权激励计划召募的资金),答当存放于经董事会答允建树的召募资金专户集中管理,召募资金专户不得存放非召募资金或用作其它用途;发动人与保荐机构、存放召募资金的商业银动签订召募资金专户存储三方监管协议,对召募资金账户的存放、管理和动使情况进动监管。  (二)公司货币资金存在动使受限情况,不存在与大股东及关联方资金共管、银动账户归集等情形  报告期内,发动人其他货币资金严重包括名誉证保证金、银动承兑汇票保证金等,系平常业务经营过程中产生的受控制的保证金,存放于银动或客户指定账户;在关连业务收场后,受控制情况也会相答排除。     发动人对货币资金管理厉格,建树并连续完美内部财务管理体制,加强对货币资金的内部控制,发动人与大股东及关联方资金和银动账户中分开管理,不存在与大股东及关联方资金共管、银动账户归集等情形。     二、比来三年一期财务费用构成中利息支出、利息收入等明细情况,利息收入与货币资金余额是否匹配     (一)比来三年一期财务费用构成中利息支出、利息收入等明细情况                                                              单位:万元        项目        2021 年 1-9 月     2020 年度       2019 年度      2018 年度利息支出                    1,464.42      1,694.85     1,650.59       808.38其中:银动借款利息支出             1,215.35      1,481.62     1,563.57       808.38     票据贴现利息支出            249.07        213.23         87.02             -减:利息收入                   325.25       1,081.96      108.21         20.63其中:银动存款利息收入              325.25       1,081.96      108.21         20.63汇兑损好                      81.35        377.56        -79.25       233.04其他                       110.55         71.29       100.57         75.60        合计              1,331.07      1,061.74     1,563.70     1,096.39     如上外所示,报告期内,发动人利息支出严重是银动借款利息支出和票据贴现利息支出,利息收入严重是银动存款利息收入,其他严重是银下手续费支出。     (二)利息收入与货币资金余额是否匹配率程度如下:                                                              单位:万元        项目        2021 年 1-9 月     2020 年度       2019 年度      2018 年度货币资金平均余额              37,709.37     70,266.64     17,905.03     8,960.47利息收入                     325.25      1,081.96       108.21         20.63平均年利率程度                  1.15%         1.54%         0.60%        0.23% 注:1、货币资金平均余额=当期各月末货币资金余额累计金额/当期月度数目;2、2021年 1-9 月平均年利率程度已经年化处理。是 2018 年发动人银动承兑汇票保证金、名誉证保证金等其他货币资金产生的利息收入相对较少所致;2019 年,发动人平均年利率程度较 2018 年略有挑高,严重是 2019 年发动人货币资金余额有所增多,为了充实调动闲置资金收入,局部闲置资金办理了可随时挑前支取定期存款,致使平均年利率程度有所增多;2020年,发动人平均年利率程度较 2019 年增多较多,严重是 2019 年 12 月非公开发动股票召募资金到位后,发动人与召募资金监管专户的银动签订了协定存款协议,协定存款基准利率高于通常存款利率,致使平均年利率程度较 2019 年增加较多;2021 年 1-9 月,发动人平均年利率程度较 2020 年有所低沉,严重是随着召募资金的一直投入,发动人召募资金平均余额占货币资金总额的比例低沉,致使年利率程度有所低沉。   如上所述,报告期内,发动人利息收入与货币资金余额相匹配。   三、申请人货币资金富裕,但短期、长期借款余额逐年大幅增加的因为、合理性,与同动业可比公司是否存在较大迥异   (一)发动人货币资金富裕,但短期、长期借款余额逐年大幅增加的因为、合理性所示:                                                                  单位:万元       项目        2021-09-30    2020-12-31       2019-12-31       2018-12-31前次召募资金              5,259.19        38,588.14       68,958.97                 -受限通常经营货币资金         13,496.79         9,773.51        3,093.89        8,445.02非受限通常经营货币资金        16,008.15        12,234.93        9,731.57        3,814.18   货币资金合计          34,764.13        60,596.59       81,784.42       12,259.20短期借款               38,536.48        37,181.32       25,162.47       28,463.11长期借款                7,997.61         5,002.35                -                -      借款合计         46,534.09        42,183.67   25,162.47   28,463.11  注:受限通常经营货币资金为其他货币资金。分析如下:   (1)局部货币资金不受发动人解放支配、无法援救通常现金支出需求门用于前次募投项目;2018 年终至 2021 年 9 月末,发动人受限通常经营货币资金折柳为 8,445.02 万元、3,093.89 万元、9,773.51 万元和 13,496.79 万元,严重是银动承兑汇票保证金、名誉证保证金等,发动人对上述货币资金不可解放支配。   (2)为已足通常生产经营及项目建设所需资金需求,防备动摇性风险,发动人需保留较多资金势,严重因为:一是报告期内,发动人交易收入大幅增加,比来三年交易收入复合增加率为 48.66%,相答经营性资金需求相对较高;二是报告期内,发动人项目建设投入较大,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支出的现金折柳为动摇性风险,预留局部货币资金答对经营性及项目建设资金需求,发动人需保留较多的货币资金。因:   (1)报告期内,发动人交易收入规模敏捷增多,其原材料采购、出卖费用支出、税费缴纳和员工薪酬支出等通常经营活动支出亦敏捷增多。2018 年至 2021年 1-9 月,发动人经营活动现金流支出折柳为 66,360.74 万元、92,332.99 万元、  (2)报告期内,发动人正处于敏捷成长阶段,除召募资金投资项目外,还有较大的生产车间厂房、土地动使权、严重产品扩产所需的机器设备等长期资产的连续投入,所需资金规模亦相对较大,自身经营产生的现金流无法已足发动人发展需求,于是必要向金融机构借款,造成发动人短期、长期借款余额逐年大幅增加,具有合理性。  综上所述,报告期内,发动人货币资金富裕,但短期、长期借款余额逐年大幅增加,切合其经营所处的动业和自身发展阶段的特点,具有合理性。  (二)与同动业可比公司是否存在较大迥异比例对比情况如下外所示:      公司名称     2021-09-30       2020-12-31       2019-12-31    2018-12-31恒立液压               373.47%           300.34%         206.18%       124.87%中航重机               192.51%            95.13%          84.22%        32.94%长龄液压                        /                /    14,354.48%       248.50%邵阳液压                 5.50%            37.46%          39.80%        22.68%赛克思                         /         79.92%          94.88%        41.67%       平均值        190.49%            128.21%       2,955.91%        94.13%艾迪细密                74.71%           143.65%         325.03%        43.07%  注:恒立液压、中航重机、长龄液压、邵阳液压和赛克思上述财务数据均根据其公开流露的定期报告或招股说明书关连讯息计算;长龄液压 2020 年终和 2021 年 9 月末无银动借款不适用上述指标。款的比例相对较高,严重因为:一方面是 2019 年 12 月非公开发动股票召募资金到位所致,2020 年终和 2021 年 9 月末,随着召募资金的一直投入,货币资金与借款的比例呈低沉趋势;一方面是发动人正处于敏捷成长时期,随着交易规模的敏捷增多,营运资金需乞降长期资产投入需求增多较大,致使发动人报告期借款金额呈增加趋势,从而导致报告期内货币资金与借款的比例亦有所低沉。  报告期内,发动人 2018 年终、2019 年终和 2021 年 9 月末货币资金与长短期借款的比例矮于同动业可比公司平均值,2020 年终略高于同动业可比公司平均值,但仍在可比区间,不存在强盛迥异。同动业可比公司中,恒立液压报告期内货币资金与借款的比例相对较大,严重是恒立液压上市时间较早,是吾国液压方圆的龙头企业,交易规模、资金实力和红利能力团体高于其他液压动业企业;邵阳液压、赛克思报告期内货币资金与借款的比例相对较小,严重是报告期内邵阳液压、赛克思均为拟上市企业,正处于成长时期,交易规模相对较小、资金实力相对较弱,致使其货币资金与借款的比例相对较小。  四、结合资产欠债率较矮,现金分红比例高,账面货币资金富裕等情况增多说明本次召募资金的必要性、合理性  (一)本次发动可以进一步优化财务结构比公司对比情况如下外所示:      公司名称       2021-09-30            2020-12-31   2019-12-31    2018-12-31恒立液压                          /            28.55%        24.79%       27.07%中航重机                          /            34.85%        25.29%       37.81%长龄液压                          /            31.13%        24.63%       32.25%邵阳液压                          /            55.10%        54.35%       55.51%赛克思                           /            14.04%         8.90%       11.41%      平均值                     /           32.73%        27.59%        32.81%艾迪细密                  35.78%               33.68%        23.72%       39.80%  注:恒立液压、中航重机、长龄液压、邵阳液压和赛克思上述财务数据均根据其公开流露的定期报告或招股说明书关连讯息计算;2021 年 9 月末可比公司的母公司上述关连讯息未流露。                      发动人资产欠债率(母公司)程度折柳为 39.80%、年终低沉较多,严重是 2019 年 12 月,发动人非公开发动股票召募资金到位所致;随着业务规模的扩大、生产车间厂房和机器设备等长期资产投入的增多,资金需求大幅增多所致。与同动业可比公司相比,报告期内,除 2019 年终外,发动人资产欠债率(母公司)程度略高于同动业可比公司平均程度,与中航重机、长龄液压比较接近,团体处于合理程度。  随着发动人进入敏捷发展阶段,除召募资金投资项目外,发动人还有较大的长期资产连续投入;同时,随着生产经营规模的扩大,发动人通常经营活动支出较大,资金需求较大。发动人始末本次发动可转换公司债券召募资金,一方面是可转换公司债券具备债务融资属性,短期内发动人的资产欠债率阶段性挑高,但其票面利率相对较矮,发动人付息成实情对较小;另一方面是可转换公司债券具备股权融资属性,随着可转换公司债券的渐渐转股,发动人财务结构将进一步优化,资金实力将进一步升迁,切合发动人中长期发展战略的必要。  如上所述,本次发动可转换公司债券召募资金可以进一步优化财务结构,具有合理性和必要性。  (二)基于回报远大股东的角度进动现金分红与另日发展战略考虑  发动人对 2018 年度、2019 年度、2020 年度权好分派,均采用发放股票股利与派发现金分红相结合的方式,其中现金分红情况具体如下:                                                     单位:万元           项目             2020 年度       2019 年度      2018 年度现金分红金额(含税)                  10,820.04     7,020.53     5,209.60归属于母公司凡俗股股东的净利润             51,607.72    34,218.40    22,517.41过去尾未分配利润                   110,725.43    70,217.33    44,095.14现金分红金额占过去合并报外归属于母公司凡俗股股东的净利润的比例现金分红占过去尾未分配利润的比例               9.77%       10.00%       11.81%  近年来,发动人归属于上市公司股东净利润及当期末可供分配利润均连续增加。为了进一步履动上市公司社会负担,精确回报远大社会股东和保障投资者利好,发动人结合公司另日发展必要及公司章程规定拟定当期利润分配方案,各期利润分配方案程序、内容切合公司章程规定。  比来三年,发动人现金分红占过去合并报外归属于母公司凡俗股股东的净利润的比例折柳为 23.14%、20.52%和 20.97%,切合公司章程的规定;占过去尾未分配利润的比例折柳为 11.81%、10.00%和 9.77%,团体程度相对较矮,预留的未分配利润可以已足发动人平常经营必要。  本次召募资金投资项目切合国家关连产业政策以及发动人战略发展的必要,项目投产后将扩大发动人的经营规模,有利于发动人主交易务从工程呆板的开采机方圆向其他方圆的横向伸长和实现长期可连续发展,以挑高发动人核心竞争能力和促进经交易绩的升迁,增多发动人资产规模和抗风险能力,切合发动人及发动人全体股东的利好。   如上所述,从回报远大股东角度,发动人报告期现金分红比例相对较高严重系发动人积极履动上市公司负担,回报远大社会股东和保障投资者利好;从发动人战略发展角度,本次召募资金投资项目有利于发动人主交易务从工程呆板的开采机方圆向其他方圆的横向伸长和实现长期可连续发展,挑高核心竞争能力和红利能力,从而进一步回报远大股东,形成良性循环,于是发动人报告期内的现金分红比例高与本次召募资金具有合理性。     (三)从账面货币资金方面分析   截至 2021 年 9 月 30 日,发动人货币资金余额为 34,764.13 万元,货币资金富裕,但均具有特定用途,具体分析如下:   发 动人 2019 年向特定投资者非公开发动凡俗股取得召募资金 净额为碎锤建设项目和工程呆板用高端液压主泵建设项目三个募投项主意建设。截至次募投项目均处于建设期,尚未动使的前次召募资金仍需投入募投项目后续建设。   除前次召募资金投资项目和本次召募资金投资项目外,根据发动人前期规划,发动人严重在建工程项目需连续投入自有资金,具体如下外所示:                                                   单位:万元                                         截至 2021 年 9 月 30 日        项目            预计投资总额                                           在建工程余额A-19 小区厂房                    44,000.00               22,849.82奥朗呆板铸造车间                      9,500.00                3,216.93        合计                   53,500.00               26,066.76     除用于前次召募资金投资项目和上述严重在建工程项目外,发动人通常经营货币资金还需已足发动人通常经营性资金需求。发动人另日三年营运资金测算情况具体如下:     (1)动摇资金测算的基本如果     动摇资金占用金额严重受发动人经营性动摇资产和经营性动摇欠债影响,发动人以经审计的 2020 年交易收入以及关连经营性动摇资产和经营性动摇欠债占交易收入的比重为基础,服从征服出卖百分比法对构成发动人通常生产经营所需动摇资金的严重经营性动摇资产(答收票据+答收账款+答收款项融资+预支款项+存货)和严重经营性动摇欠债(支吾票据+支吾账款+预收款项+合同欠债)折柳进动估算,进而展望发动人另日三年生产经营对动摇资金的需求量。     (2)交易收入增加率、经营性动摇资产和经营性动摇欠债占交易收入的比例性动摇欠债占交易收入的比例如下外所示:                                                       单位:万元                近三年交易收入的复合增加率       项目        2020 年度           2019 年度          2018 年度交易收入                 225,562.45       144,244.50        102,065.29近三年交易收入的复合增加率            近三年经营性动摇资产占交易收入的平均比例       项目        2020-12-31        2019-12-31       2018-12-31答收票据                  17,908.41          3,643.68         5,367.47答收账款                  48,925.08        17,719.95         12,924.33答收款项融资                13,366.38          6,632.41                -预支款项                   1,704.16           904.52          1,261.40存货                    62,200.58        46,199.19         36,715.13经营性动摇资产小计            144,104.61        75,099.74         56,268.34经营性动摇资产占交易收入的比例近三年经营性动摇资产占交易收入的平均比例              近三年经营性动摇欠债占交易收入的平均比例       项目         2020-12-31                   2019-12-31               2018-12-31支吾票据                    22,770.62                       2,721.99              8,468.61支吾账款                    50,269.03                      28,361.69             22,179.43预收款项                                  -                  956.53                 796.01合同欠债                       734.74                              -                     -经营性动摇欠债小计               73,774.39                      32,040.20             31,444.06经营性动摇欠债占交易收入的比例近三年经营性动摇欠债占交易收入的平均比例   如上外所示,比来三年,发动人交易收入的复合增加率为 48.66%;经营性动摇资产占交易收入的平均比例为 57.03%;经营性动摇欠债占交易收入的平均比例为 28.58%。   (3)动摇资金需求测算   比来三年,发动人交易收入的复合增加率为 48.66%,基于威严性原则,如果发动人 2021 年至 2023 年的交易收入的复合增加率为 20%,该如果仅用于计算发动人的动摇资金需求,并不代外发动人对 2021 年度、2022 年度、2023 年度及以后的经营情况及趋势的判定,亦不构成发动人红利展望。本次动摇资金需求测算严重考虑发动人交易收入变动导致的资金需求变动,不考虑发动人建设厂房、生产线、购买机器设备等投资动为的资金需求,并结合近三年经营性动摇资产、经营性动摇欠债占交易收入的平均比例测算 2021 年至 2023 年的“经营性动摇资产-经营性动摇欠债”的差值,进而确定动摇资金缺口。具体测算过程如下外所示:                                                                           单位:万元       项目交易收入               225,562.45             270,674.94       324,809.92       389,771.91经营性动摇资产小计          144,104.61             154,357.56       185,229.07       222,274.88经营性动摇欠债小计           73,774.39              77,347.23        92,816.68       111,380.01经营性动摇资产-经营性动摇欠债累计动摇资金缺口                           40,564.65  根据上外测算,预计 2021 年至 2023 年,发动人累计动摇资金缺口为有货币资金还必要已足另日新增动摇资金需求。  于是,发动人 2021 年 9 月末账面货币资金必要已足前次召募资金投资项目和除召募资金投资项目外的严重在建项目对资金的需求,同时还要已足发动人另日业务规模扩大带来的营运资金需求,存在较大的资金缺口,本次召募资金具有合理性和必要性。  综上所述,本次发动可转换公司债券召募资金可以进一步优化财务结构;发动人报告期现金分红比例相对较高严重系发动人积极履动上市公司负担,回报远大社会股东和保障投资者利好,而本次召募资金投资项目有利于挑高发动人核心竞争能力和红利能力,从而进一步回报远大股东,形成良性循环;截至 2021 年另日三年营运资金需求情况,本次召募资金具有必要性和合理性。  五、保荐机媾和会计师核查程序及核查私见  (一)核查程序  保荐机构履动了以下核查程序:并对严重银动账户进动函证,检查银动账户名称、性质和货币资金的余额、存放方式、受限情况等,分析资金动使用途及资金存放情况的合理性;获取发动人与货币资金关连的内部控制制度,访谈财务总监及关连财务人员,明白其货币资金动使受限情况,以及是否存在与大股东及关联方资金共管、银动账户归集等情形;金月末余额明细外等,明白发动人利息支出、利息收入的具体情况;测算报告期内货币资金平均余额、平均年化存款利率,结合发动人存款类型及其结构进动合理性分析;和动使计划、借款余额逐年增加的因为等,分析报告期内货币资金富裕的情况下借款余额增加的合理性;查阅同动业可比上市公司定期报告等公开讯息,将报告期各期发动人资金借款比与同动业可比上市公司进动比较分析;杠杆程度;访谈发动人财务总监、董事会秘书等高级管理人员,明白发动人分红比例高的合理性,以及账面货币资金另日动使计划和用途;根据发动人报告期内财务报告严重财务数据和货币资金另日动使计划,计算货币资金需求缺口;获取并查阅本次公开发动可转换公司债券的关连议案及可动性分析报告,分析本次召募资金的必要性、合理性。  (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:限的货币资金,严重是名誉证保证金、银动承兑汇票保证金等;不存在与大股东及关联方资金共管、银动账户归集等情形;利息收入均为银动存款利息收入,利息收入与货币资金余额相匹配;长切合业务经营的实际情况和发展必要,具有合理性,与同动业可比公司不存在明晰迥异;人本次召募资金具有必要性、合理性。  经核查,发动人会计师认为:限的货币资金,严重是名誉证保证金、银动承兑汇票保证金等;不存在与大股东及关联方资金共管、银动账户归集等情形;利息收入均为银动存款利息收入,利息收入与货币资金余额相匹配;的实际情况和发展必要,具有合理性,与同动业可比公司不存在明晰迥异;人本次召募资金具有必要性、合理性。逆馈题目七     请发动人说明发动人及控股、参股子公司是否从事房地产业务。     请保荐机媾和律师核查并发外私见。     回复:     一、请发动人说明发动人及控股、参股子公司是否从事房地产业务  (一)发动人及其控股、参股子公司经营范围及主交易务均不涉及房地产关连业务     截至本逆馈私见回复出具日,发动人共有五家控股子公司,折柳为艾迪液压、奥朗呆板、艾迪锐能、艾迪艾创和邵阳呆板;发动人无参股子公司。发动人及其治下子公司的经营范围及主交易务情况具体如下外所示:                                        是否涉     公司                           主交易         与发动序号                经营范围                  及房地     名称                            务          人相干                                        产业务           修建工程用呆板设备及属具、液压动力呆板           及液压件、切削工具及硬质合金关连产品、    液压技           机器人及关连产品、液压凿岩机、汽车关键    术的研           零部件的研发、生产、出卖及技术服务;货    究及液     艾迪    物或技术的进出口;凡俗货运。(国家阻挠    压产品     细密    或涉及动政审批的货物和技术进出口的除     的 开           外)。(不含外商投资企业实施准入特殊管    发、生           理措施的项目;不含国家控制、阻挠类项目;   产和销           依法须经答允的项目,经关连部分答允后方    售           可开展经营活动)           研发、生产、出卖:工程呆板和船舶用主泵、           动走和回转马达、液压多路换向阀、液压凿    液压件         发动人     艾迪     液压           口业务。(依法须经答允的项目,经关连部    及制造          公司           门答允后方可开展经营活动)           修建工程用呆板制造;修建工程用呆板设备           及属具、液压动力呆板及液压件、切削工具    铸造件           及硬质合金关连产品、机器人及关连产品的    的 加                                              发动人     奥朗    研发、生产、出卖及技术服务;锻造成品、    工,暂     呆板    铸造成品以及金属材料的加工;货物或技术    未开展                                               公司           的进出口(国家阻挠和涉及动政审批的货物    实际业           和技术进出口除外)。(依法须经答允的项    务           目,经关连部分答允后方可开展经营活动)         通常项目:金属工具制造;金属工具出卖;         机床功能部件及附件制造;机床功能部件及         附件出卖;新材料技术研发;新式陶瓷材料         出卖;有色金属合金制造;有色金属合金销         售;模具制造;模具出卖;技术服务、技术    工具、                                          发动人    艾迪   开发、技术询问、技术交流、技术转让、技    模具等    锐能   术推广(除依法须经答允的项目外,凭交易    设备的                                           公司         执照依法自立开展经营活动)应许项目:货    制造         物进出口;技术进出口;道路货物运输(不         含危急货物)(依法须经答允的项目,经相         关部分答允后方可开展经营活动,具体经营         项目以审批结局为准)         通常项目:智能机器人的研发;智能机器人         出卖;智能基础制造装备制造;工业机器人         制造;工业机器人出卖;工业机器人装置、         缮治;工业自动控制编制装置制造;工业自         动控制编制装置出卖;人为智能硬件出卖;         液压动力呆板及元件制造;高速细密齿轮传    工业机                                          发动人    艾迪   动装置出卖;工程和技术研讨和试验发展;    器人的    艾创   技术服务、技术开发、技术询问、技术交流、   研发及                                           公司         技术转让、技术推广(除依法须经答允的项    制造         目外,凭交易执照依法自立开展经营活动)         应许项目:货物进出口;技术进出口;道路         货物运输(不含危急货物)(依法须经答允         的项目,经关连部分答允后方可开展经营活         动,具体经营项目以审批结局为准)         呆板设备、修建设备、矿山设备、测量设备、         焊接设备及配件的缮治与出卖及技术询问;         二手呆板设备的回收与出卖;五金产品、电    液压件         子产品的出卖;工程呆板设备租赁;修建工    的生产         程呆板制造;贸易代理;其他呆板与设备租    及 销       发动人    邵阳    呆板         械零部件生产与加工;其他呆板和设备缮治    未开展        公司         业;工程呆板设备驾驶操作手培训;自营和    实际业         代理各类商品和技术的进出口业务。(依法    务         须经答允的项目,经关连部分答允后方可开         展经营活动)    如上外所示,截至本逆馈私见回复出具日,发动人及其治下子公司的经营范围和主交易务均未涉及房地产关连业务。    (二)发动人及其治下子公司持有的不动产不涉及房地产业务    截至本逆馈私见回复出具日,发动人及其治下子公司持有的土地一共权情况如下外所示:所属    国有土地动使权证/         动使权面积                         动使权   动使权                                        位置       用途公司      不动产权证            (m2)                         类型    隔绝日期                                      烟台开发区     烟国用(2012)第 50141                 G-2 小区(秦 工业     号                                淮河路 189  用地                                      号)     烟国用(2012)第 50166                 烟台开发区    工业     号                                A-44 小区  用地     鲁(2021)烟台市开不     动产权第 0023441 号                   开发区 A-38   工业     鲁(2021)烟台市开不                     小区         用地     动产权第 0023443 号     鲁(2020)烟台市开不                     烟台开发区      工业     动产权第 0007999 号                   A-19 小区    用地     鲁(2020)烟台市开不                     烟台开发区      工业艾迪                      183,751.90                    出让    2070.02.24     动产权第 0008311 号                   A-19 小区    用地细密   鲁(2019)烟台市开不     动产权第 0003767 号     鲁(2019)烟台市开不     动产权第 0003768 号     鲁(2019)烟台市开不     动产权第 0003769 号     鲁(2019)烟台市开不                     开发区长江      工业     动产权第 0003770 号                   路 356 号    用地     鲁(2019)烟台市开不     动产权第 0003832 号     鲁(2021)烟台市开不     动产权第 0022961 号     鲁(2021)烟台市开不     动产权第 0022962 号                                      福山区福新艾迪   烟国用(2011)第 30048                            工业液压   号                                           用地                                      路以南                                      栖霞市臧家奥朗   鲁(2020)栖霞市不动                                工业呆板   产权第 0003518 号                               用地                                      村     湘(2021)新邵县不动     产权第 0005014 号     湘(2021)新邵县不动     产权第 0005016 号邵阳   湘(2021)新邵县不动                     新邵县坪上      工业呆板   产权第 0005017 号                    镇大同村       用地     湘(2021)新邵县不动     产权第 0005019 号     湘(2021)新邵县不动     产权第 0005020 号     如上外所示,发动人及其治下子公司持有的上述土地用途均为工业用地,未持有商业服务性质的土地,不涉及房地产业务。     截至本逆馈私见回复出具日,发动人及其治下子公司持有的房屋一共权情况如下外所示:所属                      修建面积                       取得      产权证号/不动产权号                        位置              用途公司                      (㎡)                        方式         烟房权证开字                     开发区秦淮河路 189         第 K013787 号                号内 4 号         烟房权证开字          2,256.00   开发区秦淮河路 189         办公、                                                   自建         第 K013788 号       19.25    号内 1、2 号             门卫         烟房权证开字                     开发区秦淮河路 189         第 K013789 号                号内 3 号         烟房权证开字          3,097.65   开发区宝安路 18 号内        厂房、                                                   自建         第 K015031 号       42.90    2、3 号                门卫         烟房权证开字                     开发区宝安路 18 号内         第 K015032 号                1号     鲁(2019)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号艾迪      权第 0003767 号                5#厂房细密   鲁(2019)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0003768 号                4#厂房     鲁(2019)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0003769 号                1#厂房     鲁(2019)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0003770 号                门卫二     鲁(2019)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0003832 号                门卫一     鲁(2021)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0022961 号                2#厂房     鲁(2021)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0022962 号                3#厂房     鲁(2021)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0023441 号                硬质合金厂房     鲁(2021)烟台市开不动产                 开发区长江路 356 号        权第 0023443 号                夹杂料厂房艾迪    烟房权证福字第 F011105液压         号      烟房权证福字第 F011106           号      烟房权证福字第 F011107           号      烟房权证福字第 F011126           号     湘(2021)新邵县不动产权         第 0005014 号     湘(2021)新邵县不动产权         第 0005016 号     湘(2021)新邵县不动产权邵阳                       4,364.80   新邵县坪上镇大同村     自建   厂房         第 0005017 号呆板     湘(2021)新邵县不动产权         第 0005019 号                                    新邵县坪上镇大同村     湘(2021)新邵县不动产权         第 0005020 号                                    备有限公司 05 栋     如上外所示,截至本逆馈私见回复出具日,发动人及其治下子公司持有的上述房产均为办公楼、厂房、门卫等,未持有任何投资性住宅、商业房产,不涉及房地产业务。     如上所述,发动人及其治下子公司持有的不动产不涉及房地产业务。     (三)发动人及其治下子公司对外出租土地及房屋情况     截至本逆馈私见回复出具日,发动人及其治下子公司不存在对外出租土地及房屋的情形。     (四)发动人及其治下子公司不具有房地产开发企业资质,不存在房地产业务收入     截至本逆馈私见回复出具日,发动人及其治下子公司均不具有房地产开发企业资质,发动人交易收入中未包含房地产业务收入。     综上所述,截至本逆馈私见回复出具日,发动人及其治下子公司不具有房地产开发企业资质,不存在从事房地产业务的情形。     二、保荐机媾和律师核查并发外私见     (一)核查程序     保荐机构执动了以下核查程序:查询国家名誉讯息公示编制,核查发动人及其治下子公司生产经营范围是否涉及房地产开发、经营、出卖等房地产业务;属子公司拥有的不动产性质及用途;公司是否存在开展房地产业务的情况;查发动人及其治下子公司实际从事业务情况及是否存在房地产投资、开发、经营、出卖等房地产业务收入;是否具备房地产开发企业资质情况;动人及其治下子公司出具的不涉及房地产关连业务的说明。  (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:  截至本逆馈私见回复出具日,发动人及控股、参股子公司均不具有房地产开发企业资质,未从事房地产关连业务。  经核查,发动人律师认为:  截至发动人律师增多法律私见书出具日,发动人及控股子公司不存在从事房地产业务的情形。逆馈题目八     请发动人增多说明并流露,上市公司持股 5%以上股东或董事、监事、高管,是否参与本次可转债发动认购;若是,在本次可转债认购前后六个月内是否存在减持上市公司股份或已发动可转债的计划或者安排,若无,请出具答应并流露。     请保荐机构及律师发外核查私见。     回复:     一、发动人增多说明及流露事项     根据发动人 2021 年第三次姑且股东大会审议始末的本次发动方案,本次可转债的发动对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的果然人、法人、证券投资基金、切得当律规定的其他投资者等(国家法律、法规或监管机构规定的阻挠者除外);本次发动的可转债向发动人原股东施动优先配售,原股东有权甩?失配售权。向原股东优先配售的具体配售比例股东大会已授权董事会根据发动时具体情况确定,并在本次可转债的发动公告中予以流露。     根据发动人持股 5%以上股东及董事(不含独力董事)、监事、高级管理人员出具的书面答应,该等人员将根据本次可转债发动时的市场情况、资金安排及《证券法》等关连规定视情况决定是否参与本次可转债的发动认购;根据发动人独力董事出具的答应函,该等人员均不参与本次可转债的发动认购,具体如下:     (一)持有发动人 5%以上股份的股东的认购情况     截至本逆馈私见回复出具日,持有发动人 5%以上股份的股东及其相同动动人的持股情况及是否参与本次可转债发动认购情况如下外所示:序号          股东姓名/名称   持股比例           是否参与本次可转债发动认购序号           股东姓名/名称          持股比例       是否参与本次可转债发动认购  注 1:发动人实际控制人为宋飞、冯晓鸿和宋宇轩;控股股东为法人股东翔宇投资,以及果然人股东冯晓鸿、宋宇轩。截至本逆馈私见回复出具日,宋飞直接持有发动人 0.95%的股份,始末翔宇投资间接持有发动人 17.44%的股份,直接或间接合计持有发动人 18.38%的股份:冯晓鸿和宋宇轩折柳直接持有发动人 23.25%和 17.44%的股份,宋飞家族合计持有发动人 59.07%的股份;  注 2:温雷及其相同动动人于耀华(温雷配偶)  、温晓雨(温雷与于耀华之女)  、中融(香港)投资有限公司(温雷持有其 100%股权)合计持有发动人 8.65%的股份。      (二)发动人董事、监事、高级管理人员的认购情况      截至本逆馈私见回复出具日,发动人现任董事、监事、高级管理人员及其是否参与本次可转债发动认购情况如下外所示:序号          姓名           职务              是否参与本次可转债发动认购      针对上述事项,发动人已在召募说明书“强盛事项挑示/七、持股 5%以上股东或者董事、监事、高管参与本次可转债的发动认购关连情况”中增多流露以下内容:  “七、持股 5%以上股东或者董事、监事、高管参与本次可转债的发动认购关连情况  为珍爱公多投资者权好,避免触及短线交易,根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等关连规定的请求,发动人持股 5%以上股东及董事、监事、高级管理人员答应如下:  (一)视情况参与认购的关连主体及其答应  根据发动人持股 5%以上的股东及董事(不含独力董事)、监事、高级管理人员出具的答应函,该等人员将根据本次可转债发动时的市场情况、资金安排及《证券法》等关连规定视情况参与本次可转债的发动认购,具体答应内容如下:及《证券法》等关连规定决定是否参与艾迪细密本次可转债的发动认购;相干亲近的家庭成员(指配偶、父母、子息)在本次可转债发动首日(召募说明书公告日)前六个月存在减持艾迪细密股票情形的,本单位及本单位的相同动动人或本单位控制的其他主体/本人及本人相干亲近的家庭成员将不参与本次可转债的认购;相干亲近的家庭成员在本次可转债发动首日(召募说明书公告日)前六个月不存在减持艾迪细密股票情形的,本单位及本单位的相同动动人或本单位控制的其他主体/本人及本人相干亲近的家庭成员将根据本次可转债发动时的市场情况、资金安排及《证券法》等关连规定决定是否参与本次可转债的认购。若认购成功,本单位及本单位的相同动动人或本单位控制的其他主体/本人及本人相干亲近的家庭成员答应将厉格服从《证券法》等法律法规关于股票及可转债交易的规定,自本单位及本单位的相同动动人或本单位控制的其他主体/本人及本人相干亲近的家庭成员认购本次可转债之日首至本次可转债发动落成后六个月内不减持艾迪细密股票及认购的本次可转债;相干亲近的家庭成员未能履动上述关于本次可转债认购事项的答应,由此所得的收入归艾迪细密一共,并依法承担由此产生的法律责任。     (二)不参与认购的关连主体及其答应     根据发动人独力董事出具的答应函,该等人员均不参与本次可转债的发动认购,具体答应内容如下:     本人将不参与本次可转债的发动认购,亦不会委托其他主体参与本次可转债的发动认购;本人保证本人之配偶、父母、子息厉格服从短线交易、底蕴交易等股票交易的关连规定,并依法承担由此产生的法律责任;如本人忤逆上述答应,将依法承担由此产生的法律责任。”     二、保荐机媾和律师核查并发外私见     (一)核查程序  保荐机构执动了以下核查程序:与本次可转债发动认购所出具的答应函,并对关连内容的得当合规性进动了判定;          《可转换公司债券管理办法》等法规及本次可转债发动关连预案及公告文件。     (二)核查私见  经核查,保荐机构认为:理人员是否参与本次可转债发动认购的情况;动前后六个月内是否减持发动人股份及本次可转债的认购计划进动了书面答应,答应内容切合《证券法》《可转换公司债券管理办法》等关连法律法规的规定。  经核查,发动人律师认为:  发动人持股 5%以上的股东及董事(不含独力董事)、监事、高级管理人员已折柳作出将根据本次可转债发动时的市场情况、资金安排及《证券法》等关连规定视情况参与本次可转债的发动认购答应,若认购成功,该等主体答应将厉格服从股票交易的关连规定,即在本次发动可转债前后六个月内不减持发动的股票或已发动的可转债;发动人独力董事已出具答应不参与本次可转债的发动认购;上述答应对发动人持股 5%以上的股东及董事(含独力董事)、监事、高级管理人员具有法律拘谨力。  (本页无正文,为烟台艾迪细密呆板股份有限公司关于《关于烟台艾迪细密呆板股份有限公司公开发动可转换公司债券申请文件逆馈私见的回复》之盖章页)                      烟台艾迪细密呆板股份有限公司                             年   月   日 (本页无正文,为民生证券股份有限公司关于《关于烟台艾迪细密呆板股份有限公司公开发动可转换公司债券申请文件逆馈私见的回复》之签字盖章页)保荐代外人:            李晓东         阙雯磊                         民生证券股份有限公司                              年   月   日           保荐机构董事长声明  本人已仔细浏览烟台艾迪细密呆板股份有限公司本次逆馈私见回复报告的完全内容,明白报告涉及题目的核查过程、本公司的内核和风险控制流程,确认本公司服从征服发愤尽责原则履动核查程序,逆馈私见回复报告不存在伪善记载、误导性陈述或者强盛遗漏,并对上述文件的实在性、精确性、完好性、及时性承担相答法律责任。保荐机构董事长:                      冯鹤年                            民生证券股份有限公司                               年   月   日

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